La crisis financiera y su naturaleza cíclica

Autor:Ramón Barreiro
Cargo:Ramón Barreiro Salazar es licenciado en Derecho graduado en la Universidad Santa María La Antigua, con estudios de doctorado en España, es miembro del Círculo de Lectura Guillermo Andreve y ha publicado artículos especializados y dictado conferencias en Ciencias Sociales
Páginas:29-33
RESUMEN

Mi propósito en este ensayo es exponer la relevancia, o la capacidad explicativa, de la llamada “teoría austriaca” del ciclo económico en el análisis de la actual crisis financiera y sus consecuencias en el futuro económico de nuestra “aldea global”. Actualmente se sostiene un amplio debate sobre la validez teórica de la teoría cíclica austriaca; no es mi intención repasar la evolución de dicho... (ver resumen completo)

 
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ENSAYOS Y MONOGRAFIAS
RA MÓ N B AR RE IR O
29
LA CRI SIS FIN ANCIER A
Y SU NATU RALEZA “CÍCLICA”
ENSAYOS Y MONOGRAFÍAS
RE VIS TA DEB AT E
LaCrIsIsfInanCIEraysUnatUraLEZaCíCLICa
Ramón Barreiro*
Mi propósito en este ensayo es exponer
la relevancia, o la capacidad explicativa,
de la llamada “teoría austriaca” del ciclo
económico en el análisis de la actual cri-
sis nanciera y sus consecuencias en el
futuro económico de nuestra “aldea glo-
bal”. Actualmente se sostiene un amplio
debate sobre la validez teórica de la teo-
ría cíclica austriaca; no es mi intención
repasar la evolución de dicho debate
desde la formulación primera de la teo-
ría del ciclo por Ludwig von Mises en
su obra Teoría del dinero y el crédito en
1912i. Pretendo introducir a los legos en
los puntos esenciales de la “teoría aus-
triaca” del ciclo económico, y analizar la
actual crisis nanciera a partir de las deri-
vaciones que han hecho de ella varios
economistas contemporáneos.
Misesii, en la citada obra, investigando las
causas de la devaluación de las monedas,
y al asociar dicho proceso con la expan-
sión de crédito no sustentada en aumen-
tos reales del ahorro, identica las conse-
cuencias de las expansiones crediticias
en los procesos de formación de capital y
en la estructuración de la producción en
los mercados. Se resalta entonces como
la consecuencia más destructiva de los
procesos inacionistas, no la pérdida
progresiva del poder adquisitivo de las
monedas, sino la distorsión de las seña-
les en los mercados para la inversión, lo
que profundiza los períodos de recesión
y recuperación una vez se “desina la
burbuja”.
En resumen, podemos hacer la siguiente
descripción del ciclo económico siguiendo
a Mises: de la capacidad de los bancos de
ofrecer crédito no respaldado por entero
por sus reservas y los ahorros de sus
clientes, puede inferirse una supuesta
capacidad de los bancos de expandir el
crédito sin límites; entonces, además de
ser intermediarios que facilitan el acceso
a crédito respaldado por los ahorristas,
el banco se convierte en un oferente de
crédito adicional, no respaldado, lo que
viene acompañado del descenso de las
tasas de interés. Dicho descenso esti-
mula la actividad económica, puesto
que hace más barato el acceso al cré-
dito y a su vez convierte ilusoriamente
actividades económicas –especialmente
las que requieren inversiones de largo
plazo– marginales, no rentables, en
inversiones rentables; una mayor acti-
vidad económica empieza a contagiar
al resto de la economía, pues los usos
alternativos a los factores de producción
elevan los precios de estos –materiales
de producción y salarios–, lo que al nal
redunda también en el aumento del
precio de los bienes de consumo. Hasta
aquí se explica el efecto inacionario de
las expansiones de crédito. El boom, o la
“burbuja”, se detienen en el momento
en que los bancos restringen el mercado
* Ramón Barreiro Salazar es licenciado en Dere-
cho graduado en la Universidad Santa María La
Antigua, con estudios de doctorado en España,
es miembro del Círculo de Lectura Guillermo
Andreve y ha publicado artículos especializados y
dictado conferencias en Ciencias Sociales.

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