Resolución AN No. 18213-Elec de la Autoridad Nacional de Servicios Públicos, 07-02-2023
| Fecha | 07 Febrero 2023 |
| Año | 2023 |
REPÚBLICA DE PANAMÁ
ANEXO B
Resolución AN No.18213-Elec de 07 de febrero de 2023
“INGRESO MÁXIMO PERMITIDO PARA LA EMPRESA DE
TRANSMISIÓN ELÉCTRICA, S.A. (ETESA)”
PERIODO TARIFARIO DEL 1 DE JULIO DE 2021
AL 30 DE JUNIO DE 2025
Metodología de Cálculo
Realizado con la Asesoría de la
Fundación Universidad Nacional de San Juan (FUUNSAJ)
Instituto de Energía Eléctrica (IEE)
Página 2 de 97
CONTENIDO
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................... 5
PARTE I – INGRESO MÁXIMO PERMITIDO PARA EL SERVICIO DE TRANSMISIÓN ..... 6
CAPÍTULO I - ANÁLISIS Y PROPUESTA DE LA EMPRESA COMPARADORA PARA
ETESA POR LA ACTIVIDAD DE TRANSMISIÓN ....................................................................... 6
1. SELECCIÓN DE LA EMPRESA COMPARADORA .............................................................. 6
2. PARÁMETROS COMPARADORES SELECCIONADOS .................................................... 7
3. CONCLUSIONES ....................................................................................................................... 7
CAPÍTULO II - ESTIMACIÓN DE LA TASA DE RENTABILIDAD ............................................. 8
1. TASA DE RENTABILIDAD: DETERMINACIÓN DE SUS COMPONENTES Y
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ......................................................................................................... 8
1.1. Determinación de la tasa de rentabilidad ............................................................................ 9
2. CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 10
CAPÍTULO III - CÁLCULO DEL INGRESO MÁXIMO PERMITIDO (IMP) POR LA
ACTIVIDAD DE TRANSMISIÓN ................................................................................................... 10
1. SISTEMA PRINCIPAL DE TRANSMISIÓN .......................................................................... 12
1.1. Determinación de la Base de Capital ................................................................................ 12
1.2. Crédito Temporal por Generación Obligada Pagada por la Restricción del Sistema
(CTPR) ............................................................................................................................................... 23
1.3. Reconocimiento de los costos del estudio de planificación y de la gestión de compra
de potencia y energía ...................................................................................................................... 24
1.4. Factor de actualización del Ingreso Máximo Permitido (IMP) ....................................... 24
1.5. Ingreso Máximo Permitido para cubrir los costos del Sistema Principal de
Transmisión para los activos existentes ...................................................................................... 24
2. SISTEMA DE CONEXIÓN ...................................................................................................... 25
2.1. Base de Capital del Sistema de Conexión ....................................................................... 25
2.2. Base de Capital inicial del Sistema de Conexión ............................................................ 26
2.3. Base de Capital del Sistema de Conexión para el periodo tarifario ............................. 28
2.4. Activos brutos eficientes para el cálculo de gastos de administración y explotación 29
2.5. Ingreso Máximo Permitido para el Sistema de Conexión .............................................. 30
PARTE II – INGRESO MÁXIMO PERMITIDO (IMP) PARA CUBRIR LOS COSTOS DEL
SERVICIO DE OPERACIÓN INTEGRADA (SOI) ...................................................................... 31
CAPÍTULO I - EMPRESAS COMPARADORAS PARA EL CENTRO NACIONAL DE
DESPACHO (CND) ......................................................................................................................... 31
CAPÍTULO II - INGRESO MÁXIMO PERMITIDO PARA CUBRIR LOS COSTOS DEL
SERVICIO DE OPERACIÓN INTEGRADA ................................................................................. 32
Página 3 de 97
1. GASTOS OPERATIVOS E INVERSIONES DEL CENTRO NACIONAL DE
DESPACHO ...................................................................................................................................... 32
1.1. Proyección de gastos operativos del CND ....................................................................... 32
1.2. Proyección de inversiones del CND .................................................................................. 34
2. IMP PARA EL SERVICIO DE OPERACIÓN INTEGRADA ............................................... 36
PARTE III - INGRESO MÁXIMO PERMITIDO (IMP) CONSOLIDADO PARA EL PERIODO
TARIFARIO ....................................................................................................................................... 37
PARTE IV - INGRESO MÁXIMO PERMITIDO ADICIONAL (IPSPA preliminar) .................. 38
PARTE V – NIVELES ESTÁNDARES DE PÉRDIDAS EN EL SISTEMA DE
TRANSMISIÓN ELÉCTRICA ......................................................................................................... 38
ANEXOS ............................................................................................................................................ 42
ANEXO I: EVALUACIÓN DE LA EMPRESA COMPARADORA PARA TRANSMISIÓN ..... 43
1. INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... 43
2. MARCO LEGAL PARA LA DETERMINACIÓN DE LA EMPRESA COMPARADORA . 43
3. CONVERSIÓN DE COSTOS Y VNR A BALBOAS ............................................................ 44
3.1. Costos de mano de obra (CMO) ........................................................................................ 44
3.2. Costos de materiales (CMA) ............................................................................................... 45
3.3. Valores considerados en la conversión............................................................................. 45
3.4. Ponderados usados en la conversión ............................................................................... 46
4. ANÁLISIS DE LA GESTIÓN DE EMPRESAS COMPARADORAS .................................. 47
4.1. Transelec ................................................................................................................................ 47
4.2. Red de Energía del Perú S.A.............................................................................................. 50
5. RATIOS COMPARADORES .................................................................................................. 54
6. INFORME DE GESTIÓN DE ETESA .................................................................................... 56
ANEXO II: TASA DE RETORNO .................................................................................................. 70
1. INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... 70
2. MARCO LEGAL ........................................................................................................................ 70
3. MARCO CONCEPTUAL .......................................................................................................... 70
4. CÁLCULO DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL ............................. 72
4.1. Costo del capital propio ....................................................................................................... 72
4.1.1. Tasa libre de riesgo .......................................................................................................... 72
4.1.2. El coeficiente beta ............................................................................................................. 73
4.1.3. Prima de riesgo de mercado ........................................................................................... 75
4.1.4. Tasa de riesgo país .......................................................................................................... 76
4.1.5. Determinación de la tasa de retorno del capital propio ............................................... 77
4.2. Costo de la deuda ................................................................................................................. 78
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