Resolución Nº SMV-474-18 de Superintendencia del Mercado de Valores del 17 de octubre de 2018
| Sentido del fallo | Modificación Términos y Condiicones del Prospecto Informativo Sociedad de Inversión |
| Normativa aplicada | Texto Único del Decreto Ley No.1 de 8 de julio de 1999 y sus leyes reformatorias, Acuerdo No.5-2004 de 23 de julio de 2004 y Resolución SMV No.408/2016 de 16 de junio de 2016. |
| Fecha | 17 Octubre 2018 |
| Número de resolución | SMV-474-18 |
| Emisor | Superintendencia del Mercado de Valores (Panamá) |
REPÚBLICA DE PANAMÁ
SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES
Resol~ión
N9,.
SMV --18
(de
/7
de
t/c~/u_,de
20 18)
La Superintendencia del Mercado de Valores
en uso de sus facultades legales, y
CONSIDERANDO:
Que
el
artículo
14
del Texto Único del Decreto Ley No. 1 de 8 de julio de 1999 y sus leyes
reformatorias, atribuye
al
Superintendente del Mercado de Valores la facultad de resolver las
solicitudes de registro de valores para ofertas públicas y cualesquiera otras que se presenten a la
Superintendencia con arreglo a la Ley del Mercado de Valores;
Que mediante la Resolución SMV No.408/20
16
de
1 6 de junio de 2016
el
Superintendente del
Mercado de V
al
ores resolvió delegar indefinidamente a la titular de la Dirección de Emisores o a
quien la supla en su ausencia, resolver las solicitudes de registro de valores para ofertas públicas;
Que el 29 de junio de
201
8,
la Sociedad Mercantil Fondo Mutual Balanceado, S.A. antes
Mercantil Fondo de Deuda Latinoamericana, S.A., solicitó ante la Superintendencia del Mercado
de
Valores
el
registro de la modificación de su Prospecto lnfmmativo, autorizada mediante
Resolución SMV No. 322-13 de 28 de agosto de 2013.
Que la solicitud en referencia, así como los documentos que la sustentan fue analizada por la
Dirección de Emisores de esta Superintendencia, tal como consta en nuestra nota de observaciones
del
25
de julio y correos de reiterativos de observaciones con fecha, del 1 O de agosto, 30 de agosto,
26 de septiembre 2018, atendiendo las mismas
el
8 de agosto,
23
y 27 de agosto,
31
de agosto,
13
de
septiembre,
28
de septiembre, 8 de octubre de 20 18;
Que la solicitud consiste en modificar lo siguiente:
P!:~ll_~':t~g_rigiJ!~I
....
___ _
Prospecto Informativo Preliminar
MERCANTIL FONDO DE DEUDA
LATINOAMERICANA
S.A.
--------
-------
---··-----
------
..
.
J>ro~p~cto
~Modificar
Prospecto Informativo
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
BALANCEADO,
S.A.
Sociedad anónima constituida bajo las leyes · Sociedad anónima constituida bajo las leyes
de la República de Panamá, mediante : de
la
República de Panamá, mediante
Escritura Pública Número 444 de 1 O de enero Escritura Pública Número 444 de 1 O de
de 2013, otorgada ante la Notaría Octava del enero de 2013, otorgada ante la
Notaría,
, Circuito Panamá, registrada en la Sección Octava del Circuito Panamá, registrada
en·
i Mercantil del Registro Público de Panamá a la Sección Mercantil del Registro Público
Ficha 794121. Documento 232851
7,
cuyo de Panamá a Ficha 794121, Documento ·
objeto exclusivo es fungir como una 2328517, cuyo objeto exclusivo es fungir
Sociedad de Inversión Abietia. como una Sociedad de Inversión Abierta, ¡
bajo la calificación de Fondo de Fondos.
OFERTA
PÚBLICA
499,750 ACCIONES
COMUNES
CLASE
A
OFERTA
PÚBLICA
499,750 ACCIONES
COMUNES
CLASE
A
Todas las acciones comunes de la Clase A, Todas las acciones comunes de la Clase A, ·
serán emitidas en forma nominativa, serán emitidas en forma nominativa,
registradas y con
un
valor nominal de cien registradas y con un valor nominal de cien
dólares estadounidenses (US$ 1 00.00) cada dólares estadounidenses (US$ 1 00.00) cada ¡
una. Las acciones comunes ofrecidas de la · una. Las acciones comunes ofrecidas de
la
Clase A, tienen derecho a dividendos, pero Clase A no tienen derecho a voto.
El
no tienen derecho a voto.
El
derecho a voto derecho a voto les corresponde
. les corresponde exclusivamente a las exclusivamente a las acciones Clase
B,
a
acciones comunes de la Clase B. a razón de razón de
un
voto por acción. Mercantil
, un voto por acción. Mercantil Capital Servicios de Inversión, S.A., suscribió
la.
;_M(l~kets_
((l(lnam~),
S.A.. suscribió la
totaJi9~d
__ de las acciones Clase B en
..
Pág.
No.2
Resolución No.
(de / de
-18
de 2018
'
~--
---
_.,~---
--
--
---
circulación y no tiene intención
de
negociarlas. El
emisor
es
una
Sociedad de
•.
Inversión
Abierta
y,
por
lo tanto, luego de la
colocación inicial de las acciones
comunes
de la Clase A, estas podrán suscribirse
diariamente y ser redimidas en
cualquier
momento
conforme
a lo dispuesto en este
Prospecto Informativo.
PRECIO INICIAL
DE
LA OFERTA
' US$ 100.00
POR
ACCIÓN
COMÚN
!
CLASE
A
Denominación Precio al
Gastos
de
Cantidad
Público Emisión
neta
al
l•ss
liSS
Emisor
l'SS
Por unidad 1.000.00 19.40 980.60
Total Emisión 20.000 00 388.019.00 19.611.981
------
·------
--·--'
Directorio Sociedad Emisora
MERCANTIL
FONDO
DE
DEUDA
LATINOAMERICANA,
S.A. Torre de Las
Américas
Nivel 25,
Oficina
250 1-C Panamá,
República de Panamá Teléfono: 507-
2825092/93 vi i radorúmercanti lcmp.com
Atención:
Víctor
Tirado
Administrador
de
Inversión, Agente
Distribuidor, Agente de Pago, Registro y
Transferencia
MERCANTIL
CAPITAL
MARKETS
(PANAMÁ),
S.A.
Torre
de Las Américas Nivel 25,
Oficina
250 1-C Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono: 507-282-5092/93
\\
W\V.
merca
~11
i !ca pita
!m
a rketspanama
.e
o
~ll_Ytim~IQ(!l':IJ1.t:I:<:>
mx~,<:.c>
Atención: Víctor Tirado
Custodio
MERCANTIL
BANK
(PANAMÁ),
S.A.
Torre
de
Las Américas Planta Baja, Local
8A
Apmiado
Postal
0819
-0581 1 Panamá.
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282-
7000 Fax: (507)
282-
7039
contacten
os
_mbp@mercanti
1 bankpanama.c
o m \\Ww.mereanti lbankpanama.eom
;\tención: Luis rorrcgroza
Asesores Legales ,
GALINDO,
ARIAS
&
LOPEZ
Torre
Scotia
Plaza Pisos
9-1
1
Apmiado
Postal
0816
-03356 Panamá,
Republica
de
Panamá
Teléfono: (507)-
303-0303 Fax: (507)-303-0434
gala@gala.com.pa
!Jttp://.~~-~-"J~,g¡¡Jl.l.oi,~()_l1_lj1(1
Atención: Roberto De Araujo
LQJ2f¿
Auditores Externos
PRICEW
A
TERHOUSECOOPERS
Ave. Samuel Lewis y Calle 55 E 1 Panamá,
Rep. de Panamá Telephone: (507)206-9200
_______
Fax:(~QZ)_}-~'!~?~27
..
circulación y no tiene intención de
negociarlas.
El
Emisor
es
una
Sociedad de
Inversión
Abierta
y,
por
lo tanto, las
acciones
Clase
A podrán suscribirse 1
diariamente y
ser
redimidas en
cualquier
•
momento
conforme
a lo dispuesto en este
Prospecto Informativo.
-.
---------------
Sociedad Emisora
MERCANTIL FONDO MUTUAL
BALANCEADO, S.A.
Torre
de
Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
Panamá, República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282.58.00
jferreira@mercantilcmp.com
Atención:
José
Manuel Ferreira
Administrador
de Inversión,
Agente
Distribuidor,
Agente
de
Pago, Registro y
Transferencia
MERCANTIL SERVICIOS DE
INVERSIÓN, S.A.
Torre
de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282.58.00
www
.mercanti lcapitalmarketspanama .com
jferreira@mercantilcmp.com
Atención:
José
Manuel Ferreira
Custodio
MERCANTIL
BANCO,
S.A.
Torre de Las Américas, Torre A, Nive114,
Oficina 1401-A
Apartado
Postal 0819-05811
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282.50.00
contacten
os
_mbp@mercanti
lbankpanama.c
o m
www
.mercanti
lbankpanama.com
Asesores
Legales
GALINDO,
ARIAS
&
LÓPEZ
Torre
Scotia Plaza, Pisos 9-11
Apatiado
Postal
0816-03356
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
303.03.03
gala@gala.com.
pa
http:/
/www
.gala.com.
pa
Auditores
Externos
PRICEW
A
TERHOUSECOOPERS
Ave. Samuel Lewis y
Calle
55 E 1 Panamá,
República
de
Panamá
__
T_ei~phone:
(507)
206.92.00
Fax:
(507)
Pág. No.3
Resolución No.
SMV-
(de
J)
' /
18
de
2018
E-mail:
marisol.arcia@pa.pwc.com
\\.2~..\.YJ?~"'..c:.:.c:gn!L
i n
ter
Mari_bel
Tciad
Regulador
y
Supervisor
SUPERINTENDENCIA
DEL
MERCADO
DE
VALORES
DE
LA
REPÚBLICA
DE
PANAMÁ
------
264.56.27
E-mai
1:
m a riso l.arcia@pa.
pwc.com
www.pwc.com/interamericas
Regulador
y
Supervisor
SUPERINTENDENCIA
DEL
MERCADO
DE
VALORES
DE
LA
REPÚBLICA
DE
PANAMÁ
Calle
50 Edificio P.H. Global Plaza, Piso
Calle
50, Edificio P.H.
Global
Plaza, Piso 8
8
Apartado
Postal 0832-2281
Panamá,
Apartado
Postal 0832-2281
República
de
Panamá
Teléfono:
507-501-
Panamá,
República
de
Panamá
1700
info@supervalores.gob.pa
Teléfono:
(507)
501.17.00
~Y~~~~,-~!JJ1t:X~JÜ\li~.>g
info@supervalores.gob.pa
~~~·~lleervalgr~_s_.g_()IJ.pa.
.
..
_ .
:I.
Resumen de Emisor: Mercantil
Fondo
de
Deuda
Emisor: Mercantil Fondo Balanceado,·
Términos y • Latinoamericana, S.A. . S.A.
Condiciones
de la Instrumento:
Acciones
Comunes
Clase
A , Instrumento:
Acciones
Comunes
Clase
A,
Emisión
'emitidas
en
forma
nominativa
y registrada,
emitidas
en
forma
nominativa
y
registrada,,
con
derechos
económicos,
pero
sin
derecho
a con
derechos
económicos,
pero
sin
derecho
. voto, con un
valor
nominal de cien dólares i a voto, con un
valor
nominal
de cien
dólares
'·estadounidenses
(US$
1
00.00)
,
estadounidenses
(US$
1
00.00)
cada una.
Fecha
de inicio de la
Oferta
Pública: 6 de
septiembre
de
2013.
Capital Autorizado:
Cantidad
de Acciones:
1
•••
Precio Inicial de la Emisión:
El
precio
de las
acciones
en la fecha de ofe1ia pública,
será
de cien
dólares
estadounidenses
(US$
1
00.00)
cada
una.
Capital Autorizado:
!
•••
·
Cantidad
de
Acciones:
Inversión
Mínima
Inicial: La inversión , Inversión Mínima: El monto mínimo de
mm1ma inicial será
de
mil
dólares:
suscripción de acciones es de diez mil '
estadounidenses
(US$1
,000.00)
dólares estadounidenses
(US$ 10,000.00). El Administrador
de,
Inversión podrá aplicar planes especiales !
Suscripción de las Acciones:
Redención de las Acciones:
'
Valor
del Activo
Neto
por
Acción:
' de suscripción sujetos a las condiciones
particulares que se definan para ellos, los
cuales serán publicados en el portal
web
de la Administradora de Inversión.
, Suscripción de las Acciones:
Redención de las Acciones:
1
Valor
del Activo
Neto
por
Acción:
Objetivo
de la Sociedad
de
Inversión: : Objetivo de la Sociedad de Inversión:
Ofrecer
a los inversionistas la posibilidad de Ofrecer al inversionista la posibilidad de
obtener
rendimientos superiores en el obtener ingresos y crecimiento de capital
mediano
y largo plazo a los
obtenidos
en en el largo plazo a través de la
instrumentos
de renta fija similares, estructuración de un portafolio 1
mediante
la administración
de
una
cmtera
diversificado de instrumentos de renta
constituida
principalmente
por
títulos
de
fija y renta variable emitidos por
deuda
soberana
de
la República
Bolivariana
empresas y gobiernos de países
de
Venezuela
y
otros
países desarrollados, emergentes o en vía de
latinoamericanos, así
como
títulos
de
deuda
desarrollo, a través de inversiones en ·
soberana
d~países
congraªg
de inversión. ! Sociedades de Inversión
y/o
ETF
Pág.
No.4
Resolución
(de de
18
de
2018
Uso de los Fondos:
• Adve11encia por uso
• Derivados: de
¡ (Exchange Traded Funds). Asimismo,
podrá invertir en acciones comunes,
ADRs (American Depositary Receipts),,
GDRs (Global Depositary Receipts) de
, empresas de países emergentes o en vías
de desarrollo e instrumentos derivados.
Uso de los Fondos:
Instrumentos Advertencia por uso de Instrumentos •
Derivados:
' Tratamiento Fiscal: De conformidad con
lo
1 Tratamiento Fiscal: De conformidad con
lo
dispuesto en el A11ículo 335 del Texto Único · dispuesto en el Artículo 335 del Texto
del Decreto Ley No. 1 de 8 de
julio
de 1999, . Único del Decreto Ley No. 1 de 8 de
julio
'
y de la Ley 67 de 1 de septiembre de 2011, de 1999, y de la Ley 67 de l de septiembre
por la cual se crea la Superintendencia del de
201
1,
por
la cual se crea la
Mercado de Valores y se regula el Mercado Superintendencia del Mercado de Valores y
; de Valores
("'a
Ley de Valores") de la se regula el Mercado de Valores ("la Ley de
República de Panamá, y sus leyes Valores") de
la
República de Panamá, y sus
, reformatorias, para los efectos del impuesto leyes reformatorias, para los efectos del
• sobre la renta, del impuesto sobre dividendos ' impuesto sobre
la
renta, del impuesto sobre '
• y del impuesto complementario, no se dividendos y del impuesto complementario, .
' considerarán gravables las ganancias,
ni
no se considerarán gravables las ganancias, ·
deducibles las pérdidas que dimanen de la
ni
deducibles las pérdidas que dimanen
de'
enajenación de las acciones Clase A, siempre la enajenación de las acciones Clase A, •
. y cuando dichos valores estén registrados en siempre y cuando dichos valores estén :
' la Superintendencia de Mercado de Valores, registrados en
la
Superintendencia de
' y la enajenación de los mismos se dé a través Mercado de Valores, y su enajenación se ,
de una bolsa de valores u otro mercado realice de los mismos se dé a través de una
organizado. Las acciones de la Clase A de bolsa de valores u otro mercado organizado.
las Sociedades de Inversión se encuentran Las acciones de la Clase A de las
registradas en la Superintendencia de ' Sociedades de Inversión se encuentran
Mercado de Valores, y si estas llegan a ser registradas en la Superintendencia
de,
listadas en una bolsa de valores u otro Mercado de Valores, y
si
estas llegan a
ser'
mercado organizado en Panamá, no estarían listadas en una bolsa de valores u otro ·
sujetas al impuesto de Dividendos. Las mercado organizado en Panamá, no estarían :
ganancias de capital que se deriven sujetas
al
impuesto de Dividendos. Las •
' de la enajenación de las acciones de la Clase ' ganancias de capital que se deriven
A, están sujetas a
un
impuesto sobre de la enajenación de las acciones de
la
ganancias de capital equivalente
al
5%, el Clase A, están sujetas a
un
impuesto sobre
, cual debe ser asumido por el vendedor de las ganancias de capital equivalente al 5%, el
acciones y, para dichos efectos, será retenido cual debe ser asumido
por
el vendedor de 1
• por el comprador de las acciones del precio las acciones y, para dichos efectos, será
de venta de las acciones al momento de la retenido
por
el comprador de las acciones
venta. Los dividendos distribuidos o del precio de venta de las acciones al
acreditados a los tenedores registrados de momento de la venta. Los dividendos
Acciones de la Clase A causarán un distribuidos o acreditados a los tenedores
impuesto de dividendo de
10%
en la medida registrados de Acciones de la Clase A
en que dichos dividendos provengan de causarán un impuesto de dividendo de 1 0%
ingresos de fuente panamefía y no estén • en la medida en que dichos dividendos •
, exentos del impuesto de dividendos. En caso ¡ provengan de ingresos de fuente
panameña
de causarse impuesto de dividendos éste
:y
no estén exentos del impuesto de
. sería retenido en la fuente por
la
Sociedad de dividendos.
En
caso de causarse impuesto
Inversión y no tendría que ser declarado de dividendos éste sería retenido en la
como ingreso gravable por el tenedor fuente por
la
Sociedad de Inversión y no
registrado. tendría que ser declarado
como
ingreso
Esta sección es meramente informativa y no gravable
por
el tenedor registrado.
constituye una declaración o garantía de las i Esta sección es meramente informativa y no :
Sociedades de Inversión
ni
de la constituye una declaración o garantía de las :
Administradora sobre el tratamiento fiscal Sociedades de Inversión ni de
la'
que el Ministerio de Economía y Finanzas Administradora sobre el tratamiento fiscal
dará a la inversión en las Acciones Comunes. que el Ministerio de Economía y Finanzas
'
Cada
tenedor registrado de una acción Clase dará a
la
inversión en las Acciones i
~
~~cle~~¡·á_~1cl~~J1
cerc,iQJ~arse_
Comunes.
Cadat~n~cl()~·
~egistrado
de una '
Pág.
No.5
Resolución No. SMV- -18
(de
/·~·
de
r
Riesgo
de 2018
-----
-
----
--·~-----------
¡ trato fiscal de su invers10n en las acciones acción Clase A deberá independientemente
' Clase A antes de invetiir en las mismas. cerciorarse del trato fiscal de su inversión
en las acciones Clase A antes de invetiir en
las mismas.
' Administrador de Inversión. Agente Administrador de Inversión, Agente
i Distribuidor, Agente de Pago, Registro y Distribuidor, Agente de Pago, Registro y
Transferencia: Mercantil Capital Markets Transferencia: Mercantil Servicios de
(Panamá), S.A. Inversión, S.A.
¡ Custodio: Mercantil Bank (Panamá), S.A. · Custodio: Mercantil Banco, S.A.
(Panamá)
Asesores Legales: Galindo, Arias & Lopez Asesores Legales: Galindo, Arias & Lopez
Auditores Externos: Pricewaterhousecoopers ' Auditores
Pricewaterhousecoopers Externos:
Ley
.f\:Qlic;~~Ie:
~~~p_úQIJ~
b~L~Jl!i_c;a~Ie~_Repú
b 1 i
ca
cie~(l!!(lt11á
En
toda
inversión está implícito
un
riesgo, .
En
toda
inversión está implícito un riesgo, ,
cuya dimensión dependerá de la estrategia
cuya
dimensión dependerá de la estrategia
que se adopte. En el caso de
MERCANTIL
que se adopte. En
el
caso de MERCANTIL
FONDO DE
DEUDA
, FONDO
MUTUAL
BALANCEADO,
'LATINOAMERICANA,
S.A. (en
adelante'
S.A. (en adelante "Sociedad de Inversión"),
''Sociedad de Inversión''),
la
composición de su cartera de inversiones estará
compuesta
su cartera de inversiones estará denominada por
ETF's
(Exchange Traded Funds)
y/o~
principalmente por instrumentos de renta cuotas de pmiicipación de otras Sociedades
fija. A continuación, se detallan los de Inversión
cuya
política de inversión
principales riesgos que en un momento dado consista en invetiir en instrumentos de renta
pueden afectar los instrumentos emitidos por fija y renta variable emitidos
por
empresas ,
la Sociedad de Inversión: y gobiernos de países desarrollados, •
• Riesgo de Mercado:
emergentes o en vía de desarrollo. ¡
Asimismo, podrá invertir en acciones '
. comunes, ADRs (American Depositary
; Receipts),
GDRs
(Global Depositary
Receipts) de empresas de países emergentes '
o en vías de desarrollo e instrumentos ·
· derivados. A continuación, se detallan los •
: principales riesgos que en un momento
· dado pueden afectar a los instrumentos '
emitidos por la Sociedad de Inversión:
' A) Riesgo de Mercado:
, • Riesgo de Crédito: La cattera de la :
Sociedad de Inversión estará compuesta l
principalmente
por
títulos valores de renta
fija, cuyos emisores en
un
momento dado,
podrían verse desmejorado su posición
financiera, afectando negativamente el
VAN por acción de
la
Sociedad de
Inversión y por
lo
tanto, el valor de las
acciones en manos de los inversionistas.
B) Riesgo de Crédito: La
catiera
de la
Sociedad de Inversión estará
compuesta:
por ETF y cuotas de participación de ·
otras Sociedades de Inversión Fondos
Mutuales que invierten
principalmente en valores
de
renta
fija y renta variable, cuyos emisores,
en un momento dado, podrían
ver
desmejorada su posición financiera,
afectando negativamente el VAN
por.
acción de la Sociedad de Inversión y '
por lo tanto, el valor de las acciones en
manos de los inversionistas.
: • Riesgo de Liquidez: C) Riesgo de Liquidez:
D) Riesgo Sistémico: La Sociedad de
Inversión podría verse impactada por
una
afectación
generalizada
al
mercado, que no sea posible ser
_Il!it!g~cl~
__
f!l.~
la diversificación
Pág.
No.6
Resolución No.
SMV-
(de
18
.
de
2018
• • Riesgo País: La ca1tera de la Sociedad de
E)
Inversión estará compuesta principalmente '
por títulos de deudas soberanas, cuyos .
países emisores en un momento dado, :
podrían verse afectados
por
situaciones
económicas, políticas y sociales. La
posibilidad que ocurra estas situaciones en
cualquiera de los países en los que
la
Sociedad de Inversión tenga inversiones
podrá afectar el VAN
por
acción.
i • Riesgo Cambiario: La Sociedad de ,
F)
Inversión colocará principalmente sus
inversiones en instrumentos de deuda
soberana emitidos por distintos países,
expresado en dólares estadounidenses. Sin ,
embargo, la Sociedad de Inversión podrá !
adquirir dichos instrumentos expresados en
moneda local de acuerdo
al
país donde se
realice
la
inversión. Esto pudiera afectar
tanto de manera positiva como negativa el
valor de la
cmtera
de la Sociedad de
Inversión por las variaciones en la
tasa
de
cambio con respecto al dólar
estadounidense, afectando el VAN
por
•
acción en manos de los inversionistas.
G)
de la cartenn,
lo
cual
repercutiría
en
el
rendimiento
de las inversiones
de
los accionistas.
Riesgo País e
Industria:
La
Sociedad
de
Inversión
pretende
invertir
sus
activos en distintos tipos
de
instrumentos
financieros, localizados
en diversas regiones geográficas y
pertenecientes a diversos sectores.
Por
lo
tanto,
la Sociedad
de
Inversión
será
susceptible a factores
particulares
que
afecten !
adversamente
a los países o sectores ,
en
donde
mantenga
inversiones, •
como,
por
ejemplo: aspectos políticos,
sociales, económicos,
entre
otros.
Riesgo
Cambiario:
La
Sociedad de
Inversión colocará principalmente sus :
inversiones en
ETF
y
cuotas
de
'
participación
de
otras
Sociedades
de
Inversión
que
a su vez pueden
adquirir
instrumentos
de
deuda
y
acciones emitidos
por
distintos países :
y
empresas,
denominados
en
dólares
i
estadounidenses. Sin embargo,
la
Sociedad de Inversión podrá adquirir ,
dichos instrumentos expresados en ·
moneda local de acuerdo al país donde
se realice la inversión, lo cual pudiera i
afectar tanto de manera positiva
como
·
negativa el valor de la cmtera de la
Sociedad de Inversión por las .
variaciones en la tasa de cambio con !
respecto al dólar estadounidense,
afectando el VAN
por
acción en manos
de los inversionistas.
Riesgo
ETF
y Sociedades
de
Inversión:
La
cartera
de
la Sociedad •
de
Inversión
estará
compuesta
principalmente
por
acciones
de
otras
Sociedades
de
Inversión y en
ETF
por
lo
que
podrían
generar
costos
adicionales asociados a la inversión,
entre
ellos: gastos
de
corretaje
y
operativos propios de estos
instrumentos.
Asimismo, la inversión
en
ETF
y en
otras
Sociedades
de
Inversión
generalmente
refleja los
riesgos propios de los
instrumentos
financieros subyacentes
que
estos
adquieren.
• • Riesgo Asociado a las
· Endeudamiento: Políticas de H) Riesgo Asociado a las Políticas
de'
Endeudamiento:
•Gestión
de la Cmtera de la Sociedad de I) Gestión de la Cartera de la Sociedad
de:
Inversión: Inversión:
• Relación entre la Sociedad de Inversión, J) Relación entre la Sociedad de
Custodio y el Administrador: Inversión, Custodio y el Administrador:
Pág. No.7
Resolución
(de
j·~
de
18
de 2018
Políticas
de
Inversión.
L) Riesgo
de
Ausencia de
Garantía:
Las
'
Acciones
Comunes
Clase A de la ,
Sociedad
de
Inversión no
están
respaldadas
por
garantía
alguna.
M) Riesgo de Suspensión
Temporal
del'
Cálculo del
Valor
Neto: El
Fondo,
podrá
suspender
temporalmente
el
cálculo del
valor
neto de sus
cuotas
de
.
participaciólll en los siguientes casos:
i
1.
Durante
períodos en
que
esté
cerrada
;
una
bolsa de valores en la
que
se
cotice
una
cantidad
significativa
de
valores en el
que
estén invertidos los
activos de la Sociedad
de
Inversión,
o
en los períodos en
que
se
suspenda
en
dicha
bolsa la negociación de dichos ¡
valores.
2.
Durante
períodos
en
que
exista
una
:
emergencia
que
tenga
como i
consecuencia
hacer
que
no sea
razonablemente
práctico
determinar
adecuadamente
y
justamente
el
valor
'
neto
de
la acción.
3.
En
caso
que
se inicie un proceso de
disolución y liquidación
de
la •
Sociedad
de
inversión.
4.
Cuando
se estén llevando a
cabo
f
modificaciones
en
el
Prospecto
de
la
Sociedad de Inversión
que
puedan
suponer
cambios
en
los intereses,
cargos o comisiones de esa Sociedad.
5.
Durante
cualquier
otro
período
que
fije la
Superintendencia
de
Mercado
de
Valores
e111
el
Acuerdo
5-2004 o
en
otros
Acuerdos .
.
N)
Riesgo de Inversión
en
Productos
i
Derivados:
Como
se indica en la •
Sección
III
(E) de este
Prospecto,
la 1
Sociedad
de
Inversión tiene previsto
invertir
en
instrumentos
financieros 1
derivados
negociados en
mercados
·
organizados
de
derivados, con las
finalidades de
asegurar
una
adecuada
cobertura
de los riesgos
asumidos
en
toda
o
parte
de
la
cartera
de
la
Sociedad
de
Inversión. Estos i
instrumentos
aportan
riesgos ,
adicionales a los
de
las inversiones de '
:
contado
por
el
apalancamiento
que
¡
conllevan,
lo
que
les hace i
especialmente sensibles a las !
variaciones
die
precio del
instrumento
subyacente
y pueden
multiplicar
las ·
pérdidas
de
valor
de
la
cartera.
O)
Riesgo
de
Modificación de
Términos
y ·
Condiciones: Los
térmi!!~~
_ y
Pág. No.8
Resolución
(de de
111.
lnformació
n
sobre
la
-18
de
2018
Naturaleza
condiciones del
presente
Prospecto
podrán
modificarse
en
cualquier
momento
sin
autorización
de
los
accionistas, con el objetivo
de
aclarar
ambigüedades
o
para
corregir
errores
evidentes o inconsistencias de la
documentación. No
obstante,
cualquier
otra
modificación se
hará
de
acuerdo
con
lo
descrito
en
la sección
XVI
de
este Prospecto.
P) Riesgo
por
Desempeño de Inversiones:
'.
Las
perspectivas financieras y
de
:
negocio de la Sociedad
de
Inversión
están ligadas al desempeño financiero
de las inversiones en
que
invierta
que
pudiesen
afectar
el
rendimiento
de
las
acciones de la Sociedad de
Inversión
y .
el
valore
de
las inversiones de los ;
inversionistas.
En
la
medida
que
el
desempeño de las inversiones en las
que
la Sociedad
de
Inversión
haya
invertido sea
menor
a
lo
esperado
o
sean negativamente
afectadas
por
factores de riesgo de crédito,
mercado
u otros, el
Valor
Neto
por
Acción
de
la
Sociedad
de
Inversión
podría
disminuir
y el
retorno
realizado
por
los :
tenedores
de las acciones
será
adversamente
afectado.
Q)
Riesgo de
Tratamiento
Fiscal:
La
'
Sociedad
de
Inversión no
mantiene
·
ningún
control
sobre
las políticas
de
;
tributación
de la
República
de
i
Panamá,
por
lo
que
el
Emisor
no
puede
garantizar
que
se
mantendrá
el
tratamiento
fiscal
actual
en
cuanto
a :
los impuestos de dividendos y las
ganancias
de
capital
provenientes
de
la
enajenación
de
las acciones
de
la
Sociedad
de
Inversión,
ya
que
la ¡
eliminación o modificación
de
dichos i
beneficios
compete
a las
autoridades
nacionales.
R) Riesgo de Regulación:
La
condición
financiera
de
la Sociedad
de
Inversión
podría
verse
afectada
por
cambios
en
las políticas
adoptadas
por
el
gobierno
de
la
República
de
Panamá.
;
S)
Riesgo Legal:
La
Sociedad
Inversión se
encuentra
sujeta
a
modificaciones legales y
regulatorias
que
se
produzcan
en las leyes y
r-eg)l!._me!JJ().S_Ii~
que
1~-
afe~t~n.
·--
A)
Naturaleza
sociedad de
MERCANTIL
FONDO
DE
DEUDA
·
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
!
inversión
LATINOAMERICANA,
S.A.,
es
una
BALANCEADO, S.A., es una sociedad
sociedad anónima, constituida bajo las leyes ·
anónima
constituida
bajo las leyes de la
de
la República de Panamá, mediante República
de
Panamá,
mediante
Escritura
Escritura Pública número
444
del 1 O
de
1
Púb1
ica
Número
444
de
1 O
de
enero
de
enero
de 2013,
de
la
Notaría
Octava
del
'¡
2013,
otorgada
ante la
Notaría
Octava
del
..
.<:::itc>
_F>~nam~,
Y.cl~~ida1nente
inscrita Circuito
:E
en la Sección
Pág. No.9
Resolución
(de de
18
de 2018
···-·---------
···--·---------
-~
-··---~------
----
-
-··---------------
----
en
la
Sección de Mercantil, a Ficha 794121, Mercantil del Registro Público de
Panamá
a
: Documento 232817 desde el 05 de febrero Ficha 794121, Documento 2328517.
de 2013.
:
MERCANTIL
FONDO
DE
DEUDA
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
LATINOAMERICANA,
S.A., es una
BALANCEADO,
S.A., es una sociedad
en:
sociedad en solicitud de registro ante la solicitud de registro ante la
Superintendencia del Mercado de Valores Superintendencia del Mercado de Valores
para operar
como
una Sociedad de Inversión para operar
como
una Sociedad de
Abie1ta de Renta Fija, de acuerdo a las Inversión Abie1ta Mixta, de acuerdo a las
disposiciones legales vigentes en la disposiciones legales vigentes en la
República de Panamá, mediante la captación República de Panamá, mediante la •
de dineros del público a través de la oferta captación de dinero del público a través de
• pública y venta de sus acciones y la i la ofe1ta pública y venta de sus acciones y
inversión de dichos dineros en valores y la inversión de dichos fondos en valores y
• otros bienes. otros bienes.
B) Capital Social B) Capital Social:
C)
Directores y Dignatarios
C)
Directores y Dignatarios
Los Directores y Dignatarios de la Sociedad : Los Directores y Dignatarios de la Sociedad ·
• de Inversión son las siguientes personas: ¡ de Inversión son las siguientes personas:
· Rubén Manzur
Director y Presidente Ignacio
Vollmer
Sosa
Presidente
y
Director
26 afíos de experiencia profesional. Ignacio
Vollmer
se
graduó
en
Estudios
Ingeniero Mecánico graduado en
Latinoamericanos
y
Finanzas
de
la
Northeastem University, Boston, USA 1984
Universidad
de
'fulane,
con
una
Maestría
! y obtuvo una maestría en Administración de en
Administración
de
Empresas
en
la
.
Empresas en el Instituto de Estudios
Universidad
de
Nueva
York,
con
más
de,
Superiores de Administración
(lESA)
en 18
años
de
experiencia
en
el
sector:
Caracas, Venezuela en 1986. Actualmente, financiero.
Actualmente,
es
Gerente
de
Presidente de la Junta Directiva de Mercantil ,
Desarrollo
de
Negocios
de
Mercantil
Merinvest
Casa
de Bolsa, C.A. Es Director, Servicios
Financieros
y
su
ámbito
de,
de la
Caja
Venezolana de Valores y de ·
responsabilidad
incluye los negocios
de
.
· Innovex Fondo de Capital de Riesgo, C.A.
Banca
y Gestión
de
Patrimonio
del
grupo
i
Ha sido director de la Bolsa de Valores de
Mercantil
en Venezuela,
Panamá
y Suiza.
i,
• Caracas en el período 2002 2011, de la
Anteriormente,
Ignacio
se
desempeñó
·Asociación
Venezolana de Casas de Bolsa en
como
Gerente
Global
de
Banca
Personas
, el período 2002 actual, Mercantil Seguros i y Gestión
de
Patrimonio
de
Mercantil
' en el Período 2000-201
O,
entre otros. Servicios
Financieros
responsable
de
los
Posee 22 afíos de experiencia en actividades segmentos
de
Banca
Privada,
Alta
Renta,
:
de Mercado de Capitales, habiendo Masivo,
Microcréditos
y los negocios
de
estructurado y participado en operaciones en
corretaje,
custodia,
fideicomisos y
i el ámbito nacional (Venezuela) e finanzas
corporativas
del
grupo.
En
su
i
internacional.
carrera
de
Met·cantil,
Ignacio
ha
sido
¡
responsable
por
los negocios
de
Banca
al ,
: Rosa de Constantino .
Consumo,
Pequeña
y
Mediana
Empresas
1 Director
entre
otros
roles
en
el
grupo
Mercantil.
,
• Treinta y tres afíos (33) de servicio en la
Antes
de
trabajar
en
Mercantil,
Ignacio
i Institución,
ha
ocupado diversas posiciones •
trabajó
en la
empresa
de
consultoría
en Finanzas y Banca de Personas. Es Gerente
McKinsey
and
Company
donde
participó
; Global de Banca Privada y Gestión de
en
proyectos
de
riesgo
de
mercado,
Patrimonios y Miembro del Comité
estrategias
de
precios,
organización
y
Ejecutivo de Mercantil Banco Universal, de medios
de
pago
en
Latinoamérica
y
Mercantil Commercebank Holding África.
Adicionalmente,
Ignacio
comenzó
Corporation y Mercantil Servicios
su
carrera
en
Nueva
York
trabajando
en
: Financieros. Asimismo, Miembro de la Junta
Merrill
Lynch
y en Violy
Byorum
&
Directiva de Mercantil Commercebank Trust
Partners
en fusiones y adquisiciones.
: Company y directora e integrante del Comité
Actualmente
Ignacio
participa
en el
Ejecutivo
de
Mercantil
Commercebank
Comité
Ejecutivo
de
Mercantil
Servicios
' Investment Services con licencia de Broker-
Financieros
y
Mercantil
Banco,
C.A.
Dealer
en
.
f:.~ilQ~S
__
U_I1i~_2s
..
_Qjr~ctora
de ,
A
p~rticip~
en
el
Consejo
Pág.
No.
lO
Resolución No.
(de/'::}
-18
de
2018
Mercantil Bank
Cura
N.V., Mercantil
Superior
de
la
Universidad
Bank (Panamá), S.A. y Mercantil Bank !
Metropolitana,
en el consejo de la
(Schweiz) AG. ¡
Fundación
Ideas
y
es
miembro
de
YPO.
:
Ignacio
ha
participado
en
las
Juntas
'
i Directivas de la
Cámara
Venezolana
de
·
'
Tarjetas,
Fueduca
y en los Advisory
Boards
de
Master
Card
Latinoamérica
y
· del
Programa
de
emprendimiento
Ventures
en Colombia.
Gabriel Urdaneta
José
Manuel
Ferreira
Director
Presidente
Ejecutivo y
Director
Dieciseis
aí'íos
( 16) de servicio en
la
Licenciado en
Administración
de
. Institución en
el
área de administración de
Empresas,
Mención
Gerencia
de
la
potiafolios y productos de inverswn.
Universidad
Metropolitana
(UNIMET),
· Licenciado
de
Ciencias Administrativas de
la
con
Maestría
en
Administración
de¡
Universidad Metropolitana (UNIMET)
Empresas
en el
Instituto
de
Estudios
'www.unimet.edu.ve, Caracas Venezuela, en
Superiores
de
Administración
(lESA)
y
1995, aprobó el 1 er exámen del CF A
Postgrado
en Comunicaciones
Integradas
(Chartered Financia! Analyst) en
el
2000. de
Mercadeo
en
la
Universidad
Actualmente, Presidente de
la
Junta
Metropolitana
(UNIMET),
con
más
de
18 •
, Directiva de Mercantil Servicios de . años de experiencia
en
el
sector
i
, Inversión, Mercantil Sociedad' financiero.
Actualmente
se
desempeña,
, Administradora de Entidades de Inversión como
Presidente
y
Gerente
de
Mercado
·
'Colectiva y del Portafolio Mercantil Renta
de
Valores de
Mercantil
Sociedad'
: Fija Fondo Mutual.
Es
Director de Mercantil
Administradora
de
Entidades
de
•
· Merinvest Casa de Bolsa, C.A, Miembro del
Inversión
Colectiva, C.A.
Igualmente
es
' Comité de Inversión de Mercantil
Director
de Mercantil
Servicios
de
'
! Commercebank Investment Services. Inversión, S.A.
(Panamá),
Director
de la
Caja
Venezolana
de
Valores y
Director
Posee
16
aí'íos
de experiencia en actividades • de
Mercantil
Merinvest,
Casa
de
Bolsa, •
de Mercado de Capitales, estructurando y ; C.A.
Anteriormente
se
desempeñó
como .
administrando portafolios de inversión, así
Gerente
de
Productos
de
Servicios :
como gestión de productos Fondos Mutuales
..
Globales de
Planes
de
Retiro
de
:
Citigroup
y
Gerente
de la
Unidad
de,
Fondos
de
Pensiones de
Citibank.
Alfonso Figueredo Isabel
Pérez
Sanchis
Tesorero
Directora
y
Tesorera
Treinta 30
aí'íos
de
experiencia profesional,
Licenciada
en
Contaduría
Pública
de
la'
ha prestado servicios en Mercantil C.A
Universidad
Católica
Andrés
Bello,
Banco Universal durante 24
aí'íos.
Es
(UCAB), con
más
de
20
años
de
Gerente Global de Finanzas de Mercantil experiencia
en
el
sector
financiero
..
Servicios Financieros y Mercantil Banco
Actualmente
se
desempeña
como
Gerente;
Universal. Miembro del Comité Ejecutivo de Global
de
Finanzas
de
Mercantil·
Mercantil Servicios Financieros, Mercantil . Servicios
Financieros,
proveedor
líder
de
Banco Universal y Mercantil , servicios financieros
de
Venezuela con i
Commercebank. Patiicipa en las Juntas
presencia
en 8 países de
América
y
Directivas de varias empresas subsidiarias y
Europa.
Anteriormente,
se
desempeñó
¡ ha sido presidente del Comité de Contralores como
Gerente
de
Contraloría
de la Asociación Bancaria de Venezuela
Corporativa
de
Mercantil
Banco, Vice-
. (ABV). Previamente trabajó durante 7
at'íos
Presidente
de
Finanzas
de
Corp
Banca
y
en Espit'íeira, Sheldon y Asociados (Price
Gerente
de
Auditoría
de
Espiñeira,
W aterhouse Coopers
).
Sheldon y Asociados ·
(PricewaterhouseCoopers
).
Celina Ochoa
Secretario
· 24
aí'íos
de experiencia profesional.
Gabriel
Urdaneta
Director
Actualmente se desempeí'ía como
Roberto
De
Araujo
López
Vicepresidente de Riesgo de Mercantil Bank Director Independiente
(Panamá), siendo responsable de
la
Unidad Abogado
egresado
de
la
Universidad
de Administración Integral de Riesgo.
Es
Santa
María
la
Antigua
(Panamá,
1995),
! miembro del Comité de Crédito de Mercantil con
más
de 20
años
experiencia
especial
Bank (Panamá) y secretaria de
su
Junta énfasis en
Mercado
de
Capitales,
Derecho
Directiva. .
J~::tn_c.a.r:i()
1
así como
___
~ll-
Jusiones
y'
······--·-···-'·--·-
Pág.
No.
JI
Resolución No.
(de/~
de -18
de 2018
Adquisiciones.
Roberto
se especializó en
Derecho
Comercial
en la Pontificia
Universidad
Javeriana
(Bogotá, 1997),
también
cuenta
con un Diplomado en ;
Gerencia
Financiera
en la Pontificia .
Universidad
Javeriana
(Bogotá, 1998), un
Postgrado
en
Administración
Estratégica,
Universidad
Latinoamericana
de
Ciencias y
Tecnología
(Panamá,
2001) y es
Magíster
. en Administración de
Empresas
con
énfasis en
Finanzas,
Universidad
Latinoamericana
de
Ciencia y
Tecnología,
Cum
Laude
(Panamá,
2001)
..
Actualmente
es Socio del
Escritorio
·
jurídico
Galindo,
Arias
y López al cual
pertenece desde el
año
2007.
Anteriormente
se desempeñó como
Asesor Legal
de
la
Superintendencia
de
Sociedades y
en
la
Superintendencia
Financiera
de Colombia, así como en la
Superintendencia
de Bancos
de
Panamá
llegando a
ocupar
los cargos
de
Director
Jurídico
y
Superintendente
de Bancos
Interino.
Forma
parte
del
International
Bar
Association, así como del capítulo
de
1
Panamá
del Society
of
Trust
and
Estate
Practitioners
(STEP)
Además
en el
año
2006
participó
en el
Programa
de
diseño ,
y formulación
estratégica
para
la i
implementación
de
Políticas Públicas
de
Anticorrupción
de la
Georgetown
U niversity.
José
Manuel
Lander
Secretario
Abogado egresado
de
la Universidad
'
Central
de
Venezuela con
más
de
20 años
de experiencia
en
asuntos mercantiles,
corporativos
y financieros y con especial
énfasis
en
las
áreas
de
banca,
mercado
de
capitales y de finanzas
corporativas.
José
Manuel
tiene diplomas en
Programas
de
Formación
Gerencial en el
Instituto
de
Estudios
Superiores
de
Administración
. (lESA), de especialización
de
Euromoney
Training:
Finance
for
Lawyers
(Nueva
. York),
Financiamiento
Corporativo
·Internacional
(Ciudad
de México); (iii)
Swaps
and
Other
OTC
Derivatives
(Nueva
York);
(iv)
Documenting
International
Bond
and
Debt
Issues
(Londres), Bolsa Agrícola y
preparatorio
para
corredores
y asesores
de
inversión
en
Panamá,
y
entre
las
materias
de
su
· especialidad se
encuentran
la asesoría
especializada
en
valores,
banca
y seguros
y el
desarrollo
de
productos
estructurados,
custodia
de
valores;
'
reestructuraciones
corporativas,
fusiones,
adquisiciones,
secretaría
de
Juntas
Directivas;
FA
TCA,
desarrollo
y
gerencia de proyectos y
de
nuevos
productos,
y todo ello enfocado al
negocio,
de
manera
de
proveer
soluciones .
.
L~r:.eati"_~§
par~
re~()ly~rJ_o~p_roblelll~_s
Pág. No.12
Resolución No. SMV-
(de de -18
de 2018
D) Objeto de la Sociedad de Inversión
• forma rápida, eficiente y conveniente
para los proveedores de servicio y para
sus clientes.
: D) Objeto de la Sociedad de Inversión
Ofrecer a los inversionistas la posibilidad de · Ofrecer
al
inversionista la posibilidad de
obtener rendimientos superiores en el • obtener ingresos y crecimiento de capital
mediano y largo plazo a los obtenidos en en el largo plazo a través de la
instrumentos de renta fija similares, estructuración de
un
portafolio ¡
mediante la administración de una cartera . diversificado de instrumentos de renta ¡
constituida principalmente por títulos de fija y renta variable emitidos por
deuda soberana de la República Bolivariana gobiernos y empresas de países
de Venezuela y de los demás países desarrollados, emergentes o en vía de
latinoamericanos.
No
obstante, lo anterior, desarrollo, a través de inversiones en
en
la
estructura de la cmiera administrada cuotas de participación en otras
podrán tenerse títulos de deuda soberana de Sociedades de Inversión y/o ETF :
cualesquiera otras regiones o países que (Exchange Traded Funds). Asimismo,·
tengan grado de inversión. podrá invertir en acciones comunes,
ADRs (American Depositary Receipts), •
GDRs (Global Depositary Receipts) de
empresas de países emergentes o en vías
de desarrollo.
E) Tipos de Inversión
Para alcanzar sus objetivos,
esta
Sociedad de
Inversión podrá invertir principalmente en
: los siguientes instrumentos financieros:
• • Instrumentos de manejo de liquidez:
• Cuentas de ahorro
• Cuentas corriente
• Fondos money market
• Depósitos a plazo fijo
• Mutuos
• Títulos Valores
• Deuda soberana global
• Bonos corporativos
• Papeles comerciales
Exchange-Traded Funds (ETF)
Títulos de renta variable
Acciones de otros fondos mutuos
Instrumentos de endeudamiento
Préstamos y/o créditos bancarios
Financiamiento de margen
Instrumentos Derivados
Contratos de futuros
Contratos forwards
Swaps
Opciones
Cred
it
default swaps
· E) Tipos de Inversión
Para alcanzar sus objetivos,
esta
Sociedad
de Inversión podrá inve1iir principalmente
en los siguientes instrumentos financieros:
• Instrumentos de manejo de liquidez:
• Cuentas de ahorro
• Cuentas corriente
• Fondos money market
• Depósitos a plazo fijo
• Mutuos
• Valores:
Exchange Traded Funds
(ETF's)
Cuotas de Participación de
Sociedades de Inversión
Acciones comunes
Acciones preferidas
American Depositm-y Receipts
(ADR's)
Global Depositary Receipts i
(GDR's)
Títulos de deuda soberana
y/o
cuasi-soberana
Bonos corporativos
Instrumentos de endeudamiento
Préstamos y/o créditos bancarios
Financiamiento de margen
Instrumentos derivados
Contratos de futuros
Contratos forwards
Swaps
Opciones
Credit default swaps
Productos estructurados
F) Políticas de Inversión
•,
F) Políticas de Inversión
Ofrecer a los inversionistas la posibilidad de La Sociedad de Inversión tiene por objeto
obtener rendimientos superiores en el invertir en bonos y acciones emitidas por
mediano y largo plazo a los obtenidos en empresas y gobiernos de países
instrumentos
de
renta
fija
similares,
desarrollados, emergentes o en vías de
mediante la administración de una
cmtera
desarrollo, principalmente a través de
~
C()I1sti!u
i~(l
___
Qrin
cil:)(llm
~!!_t~--
p_o_r_Jí_tLII~s
___
d_e_J
ns tru
!l!~ll_tQ_s____
~~_l!_()_f!!Í"tl_~
E TF · s
Pág.
No.l3
Resolución No.
SMV-
(de de -18
de
2018
deuda
soberana
de
la República Bolivariana (Exchange
Traded
Funds)
y
en
cuotas
de
de
Venezuela
y de
Jos
demás
países participación de
otras
Sociedades
de
latinoamericanos.
No
obstante,
Jo
anterior,.
Inversión. Adicionalmente,
podrá
1 en la estructura administrada podrá tenerse
invertir
en acciones comunes, ADRs
1 títulos de
deuda
soberana
de
otras regiones y (American
Depositary
Receipts), GDRs
; países que tengan grado
de
inverston. (Global
Depositary
Receipts) de
1 Asimismo,
podrá
adquirir instrumentos
empresas
de países
emergentes
o
en
vías:
derivados
(ver
Capítulo
XVIII)
y realizar
de
desarrollo.
1 operaciones en el
mercado
monetario.
En
períodos
de
turbulencia
en los
mercados
financieros, la Sociedad
de
. Inversiones
podrá
mantener
inversiones
en valores, efectivo o equivalentes
que
· ofrezcan protección a su
patrimonio.
La Sociedad
de
Inversión
será
gestionada La Sociedad de Inversión
será
gestionada
•
cumpliendo
con las siguientes políticas:
cumpliendo
con
las siguientes políticas: ·
•
Podrá
invertir un
mínimo
del
ochenta
por
•
ciento
(80%)
de sus activos en
instrumentos de renta fija emitidos
por
repúblicas soberanas,
usualmente·
denominados
en dólares
estadounidenses
:
(US$), con la posibilidad
de
participar en ;
otras
monedas
•
Podrá
invetiir hasta un veinte
por
ciento
(20%) de sus activos en productos i
derivados, fondos cotizados
(Exchange
Traded
Funds), acciones
de
otras 1
Sociedades de Inversión, productos del · •
mercado monetario y otros instrumentos
financieros.
Adicionalmente,
para
cumplir
con la •
normativa
vigente, la Sociedad
de
Inversión
estará sujeta a las siguientes limitaciones:
· •
No
podrá
invertir
más
del veinte por ciento
(20%) de sus activos en acciones de
otras.
Sociedades de Inversión
•
No
podrá
invertir más del
diez
por
ciento
( 1
0%)
de
sus
activos en valores emitidos
por
otra Sociedad de su
mismo
grupo
•
No
podrá
invertir más del
diez
por
ciento
( 1 0%) de sus activos en una
misma
·
compañía
o entidad. Este límite
queda
ampliado al quince
por
ciento (
15%)
siempre
que el total de las inversiones de la
Sociedad
de
Inversión en valores en los
que
se supere el diez
por
ciento (10%) no
exceda
el veinte
por
ciento (20%) del
activo de la
misma
• Las inversiones totales de la Sociedad de
Inversión en
Jos
valores a
que
se refieren
los puntos anteriores, no
podrá
superar el
veinte
por
ciento (20%) de sus activos
· •
No
podrá
invettir más del veinte
por
ciento
(20%) de sus activos en valores emitidos
por
entidades petienecientes a un
mismo
.
grupo
•
Podrá
invertir
un
porcentaje
superior
al
cincuenta
por
ciento
(50%)
de
su:
activo en
cuotas
de participación
de
otras
Sociedades
de
Inversión o en
ETF.
No
podrá
tener
invertido
en
cuotas
de
participación emitidas
por
una
sola
Sociedad
de
Inversión
más
del
cincuenta
por
ciento
(50%)
de su
activo.
No
podrá
invertir
en Sociedades de
Inversión con
una
política
de
inversiones
q¡ue
permita
invertir
más
del veinte
por
ciento
(20%)
de
su
activo en
otras
sociedades
de
inversión.
Las
Sociedades
de
Inversión en las
que
invierta
deberán
reunir
los
siguientes requisitos:
a)
Que
sus inversiones no
desvirtúen
el objeto y límite
de
riesgos,
conforme
a
lo
previsto en su
Prospecto
o
norma
constitutiva y, en
su caso,
en
la
normativa
de
su país
de origen;
b)
Que
se
trate
de Sociedades
de
Inversión con sede o
radicadas
administradas
o constituidas, en
una
jurisdicción reconocida o
en
un
Estado
que
tenga
normas
que,
a
juicio de la
Superintendencia
de
Mercado
de Valores,
otorguen
a los
inversores un
similar
o
mayor
nivel
de protección
que
el vigente
en
Panamá
y se
encuentren
registradas
y
supervisadas
prudencialmente;
e)
Que
sus acciones, participaciones
o cuotas se negocien en
una
Bolsa o
mercado
organizado
de valores, o
bien
garantice
el reembolso
de
las
acciones con
cargo
a su
patrimonio
;
y el
valor
de
las acciones,
participaciones o cuotas esté sujeto
a publicidad periódica de
carácter
reglamentado;
en
ambos
casos, el
• •
Deberá
mantener
un coeficiente
mínimo
de:_
-~-_!l_Í_V_~!y~
__
ljg_!J)~_~z-~_l~s
~cciones
Pág.
No.l4
Resolución No. SMV-
(de/)
de -18
de 2018
·~~
---~-----------
--
.
~-
~
-·-
--
--
---------------
liquidez del tres
por
ciento
(3%)
de
su
activo, que se calculará sobre el
promedio
mensual de saldos diarios del activo
de
la
Sociedad de Inversión.
Los títulos valores que conformen la cartera
de inversiones de la Sociedad de Inversión,
podrán ser de corto, largo o
mediano
plazo
y podrán
mantenerse
hasta su vencimiento,
siempre
y
cuando
las
condiciones
de
mercado
y los
compromisos
de la Sociedad .
de
Inversión frente a sus accionistas lo
permitan.
participaciones
o
cuotas
de
la
·
Sociedad
de
Inversión
debe
estar
en
consonancia
con
la
frecuencia
con
que
la
Sociedad
de
Inversión
haya
de
atender
reembolsos;
d)
Que
el
valor
de
sus
acciones,
participaciones
o
cuotas
esté
sujeto
a
publicidad
periódica
de
carácter
reglamentado
y se
garantice
el
reembolso
de
las
participaciones
con
cargo
a
su
propio
patrimonio
con
una
frecuencia
en
consonancia
con
la
que
la
Sociedad
de
Inversión
'
La
Junta
Directiva
de
la Sociedad de
Inversión, o el
Administrador
de
Inversiones designado, según corresponda,
podrán efectuar
cualquier
cambio
en las •
políticas de inversión,
previa
aprobación de
inversora
haya
de
atender
reembolsos.
Cuando
las
Sociedades
de
Inversión
en
las
que
se
invierta
pertenezcan
al
mismo
grupo
de
la
Sociedad
de
·
Inversión
inversora
o
de
su
,
Administrador
de
Inversiones,
las :
comisiones
acumuladas
aplicadas
a
la
Sociedad
de
Inversión
inversora
y a
sus
partícipes
o
accionistas
no
podrán
i
superar
el
porcentaje
que,
a
tal
efecto, fije el
prospecto
de
la
Sociedad
:
de
Inversión
inversora.
la Superintendencia del
Mercado
de
Valores de Panamá. De
ser
aprobada
tal
solicitud, el
Administrador
informará las '
modificaciones a los tenedores
de
las :
acciones y les
dará
un
tiempo
prudencial :
para
que
puedan redimir sus pmiicipaciones '
si así lo deciden, según el procedimiento
descrito en el Capítulo
111,
Literal K,
de
este Prospecto Informativo Preliminar. •
En
los
informes
periódicos
se
incluirá
.
información
de
las
inversiones
en
:
otras
Sociedades
de
Inversión
y,
en
particular,
sobre
las comisiones y
gastos
soportados.
Adicionalmente,
para
cumplir
con la
normativa
vigente, la Sociedad
de
Inversión
estará
sujeta a las siguientes
limitaciones:
No
podrá
invertir
más
del
veinte
por
ciento
(20%)
de
sus activos
en
valores
emitidos
poli"
otra
Sociedad
de
su
mismo
grupo.
¡ •
Ninguna
Sociedad
de
Inversión
podrá
·
tener
invertido
en
valores
emitidos
o .
avalados
por
una
misma
compañía
o·
entidad
más
del
veinte
por
ciento
(20(Yo)
del
activo
de
la
Sociedad
de
Inversión.
Este
límite
queda
ampliado
al
veinticinco
por
ciento
(25%
), •
siempre
que
el
total
de
las
inversiones
de
la
Sociedad
de
Inversión
en
valores
en
los
que
se
supere
veinte
por
ciento
(20%)
no
exceda
del
sesenta
por
ciento
(60%)
del
activo
de
la
misma.
: •
Las
inversiones
totales
de
la
Sociedad
de
Inversión
en
los
valores
a
que
se
refieren
los
puntos
anteriores,
no
podrá
superar
el
ochenta
por
ciento
(80°/Í¡)
de
sus activos.
No
podrá
invertir
más
de
cuarenta
por
ciento
(40%)
de
sus
activos
en
valores
emitidos
o
avalados
por
Pág.
No.IS
Resolución
(de/~
de
18
de
2018
entidades
pertenecientes a un mismo
grupo.
Deberá
mantener
un coeficiente
mínimo
de liquidez del tres por ciento
(3%)
de
su activo, que se calculará sobre el
promedio mensual de saldos diarios del
activo de la Sociedad de Inversión.
ADVERTENCIAS
Esta
Sociedad tiene previsto
operar
con
instrumentos
financieros
derivados
negociados en
mercados
organizados
de
derivados con la finalidad de
cobertura
y
: como inverswn. Estos
instrumentos
'
comportan
riesgos adicionales a los
de
las
inversiones de
contado
por
el
apalancamiento
que
conllevan, lo
que
les
hace especialmente sensibles a las
variaciones de precio del
subyacente
y
puede
multiplicar
las
pérdidas
de
valor
de la
cartera.
La
Sociedad no
superará
los límites
generales a la utilización
de
instrumentos
' financieros
derivados
por
riesgo
de
mercado
y
por
riesgo
de
contraparte
establecidos
en
las
normas
vigentes. '
Entre
otros, los compromisos
por
el
conjunto
de
operaciones
en
derivados
no!
:
podrán
superar,
en
ningún
momento,
el •
valor
del
patrimonio
de
la Sociedad
de
Inversión, ni las
primas
pagadas
por
opciones
compradas
podrán
superar
el '
diez
por
ciento
(10%)
de dicho
patrimonio.
Las
posiciones en
derivados
no negociados en
mercados
organizados
' de
derivados
estarán
sujetas,
conjuntamente
con los valores emitidos o
. avalados
por
una
misma
entidad
o
por
• las pertenecientes a
un
mismo
grupo,
a
1 los límites generales establecidos
reglamentariamente.
Esta
Sociedad tiene previsto
realizar
• inversiones en valores no cotizados,
lo
que
supone
asumir
riesgos adicionales
en
relación con las inversiones
en
valores
cotizados
por
la inexistencia
de
un
mercado
organizado
que
asegure
la
liquidez y su valoración
conforme
a las
reglas de
mercado
en
la
cartera
de
la
Sociedad
de
Inversión.
El
Administrador
de Inversiones
designado, según
corresponda,
podrá
efectuar
cualquier
cambio en las políticas i
de
inversión sin el consentimiento
de
los
tenedores
de
las acciones, con el
propósito
de
remediar
ambigüedades
o
:
para
corregir
errores
evidentes o
inconsistencias
en
la
documentación,
previa
aprobación
de
la
,
·
Superintendencia
del
Mercado
de
•
Valores
de
Panamá.
De
ser
aprobada
tal
· solicitud,
el
Administrador
informará
las
· modificaciones a los
tenedores
de las .
Pág. No.16
Resolución No.
(de de
18
de 2018
G)
Políticas de
Endeudamiento
! acciones y les dará un tiempo prudencial
para que puedan redimir sus
participaciones si así lo deciden.
Estos cambios en ninguna ocasión ;
podrán afectar adversamente a los '
intereses de los tenedores de las acciones,
por lo que los cambios de importancia en
los objetivos o
elll
la política de inversión
entrarán en vigencia, una vez que los
, inversionistas sean notificados de los
' cambios y transcurrido un plazo
' razonable para redimir sus acciones ,
comunes.
G)
Políticas de
Endeudamiento
H) Determinación del
Valor
del Activo H) Determinación del
Valor
del Activo
Neto
por
Acción
Neto
por
Acción
;
1)
Suspensión
Temporal
del
Cálculo
del !)Suspensión
Temporal
del
Cálculo
del '
Valor
del Activo
Neto
por
Acción .
Valor
del Activo
Neto
por
Acción
• Política
de
Venta
de
las Acciones
'J)
Política
de
Venta
de
las
Acciones
!
La
Sociedad de Inversión
ofrecerá
al
público Las acciones comunes Clase A podrán
! la cantidad
de
cuatrocientas
noventa
y
nueve
suscribirse diariamente y su precio será
mil setecientas
cincuenta
(499,750) acciones el Valor del Activo Neto (VAN) por 1
!
comunes
de la
Clase
A,
con
un precio inicial acción que se determine al cierre del día
de cien dólares
estadounidenses
(US$
. hábil en que se realiza la solicitud.
1
00.00)
cada
una.
El
monto
mm1mo inicial que
todo
·
inversionista
debe
realizar
para
suscribir
El
monto
mínimo
de
suscripción
es
de
diez
acciones de la
Clase
A,
es
de cinco
mil;
mil dólares
estadounidenses
(US$
' dólares estadounidenses
(US$
5,000.00). 1 0,000.00).
El
Administrador de
Luego, si el accionista lo desea, podrá hacer Inversión podrá modificar el monto
·
aportes
sucesivos, no
menores
a mil dólares mínimo de
suscdpción,
así como aplicar
estadounidenses
(US$
1 ,000). planes especiales
de
suscripción
con
otras
condiciones
de
monto
y
periodicidad,
'
La
Junta
Directiva de la Sociedad de r mediante la publicación correspondiente
Inversión
podrá
decidir
aplicar
otras políticas en su portal web.
a las mencionadas anteriormente,
por
ejemplo,
establecer
planes especiales de
suscripción y
apmtes
con otras condiciones
: de
monto
y periodicidad.
La
Sociedad
de
Inversión, a través del
La
Sociedad
de
Inversión, a través del
¡
Administrador
de
Inversiones o de los
demás
Administrador
de
Inversiones o
de
los
: agentes de venta autorizados, de haber,
podrá
demás agentes
de
venta
autorizados, de
·
cobrar
hasta el uno por ciento ( 1%) del
valor
haber,
podrá
cobrar
hasta
el uno
por
ciento
·de
la suscripción,
por
concepto
de
comisión ( 1
%)
por
el
valor
de
la suscripción,
por
de entrada. Sin embargo, esta
comisión
concepto
de
comisión
de entrada. Sin
podrá
ser
menor
o incluso igual a
cero
(0), embargo,
esta
comisión
podrá
ser
menor
o
cuando
el
Administrador
lo
estime
incluso igual a
cero
(0),
cuando
el
conveniente.
Administrador
lo
estime
conveniente.
En cuanto a las acciones
comunes
de la · Las
acciones
de ia
Clase
8
de
la Sociedad
Clase
8 de la Sociedad de Inversión de Inversión están suscritas y pagadas en
descritas en este Prospecto Informativo ¡ su totalidad por Mercantil Servicios de
Preliminar, la totalidad serán suscritas y i Inversión, S.A.,
es
decir, doscientas
serán pagadas
por
Mercantil Capital Markets :
cincuenta
(250)
acciones
Clase
8 con un
·
(Panamá),
S.A.,
es
decir, doscientas
valor
nominal de cien dólares 1
cincuenta
(250) acciones de la
Clase
8 con
estadounidenses
(US$
1
00.00)
cada
una. '
un valor nominal
de
dólares Las acciones
Clase
8 cuentan
con
derecho
a .
Pág. No.17
Resolución No.
18
(de de de 2018
..
············--~·~-----·-·-------------
--·
estadounidenses
(US$
1 00.00)
cada
una. Las voto, a razón de un voto por acción y no se
acciones de la Clase B cuentan con derecho a tienen contemplado negociarlas.
' voto, a razón de un voto por acción y no se
tiene contemplado negociarlas.
· • Política de Redención de las Acciones K) Política de Redención de las Acciones
•
' .
Los tenedores de las acciones de la Clase Los tenedores de las acciones Clase A
A. tendrán el derecho a redimir total o tendrán el derecho a redimir total o
parcialmente sus acciones, mediante las parcialmente sus acciones,
mediante
las
siguientes reglas: siguientes reglas:
Las solicitudes de redención podrán
l.
hacerse
por
cualquier medio de
comunicación verificable, dirigido
al
Administrador y certificado
por
éste
Las acciones suscritas podrán redimirse :
2.
en cualquier momento.
Las redenciones parciales de las 3.
acciones, se podrán efectuar siempre y
cuando
el monto solicitado sea
mayor
o·
igual a mil dólares estadounidenses (US$
1.000) y el saldo remanente del
inversionista en la Sociedad de
Inversión,
sea
mayor o igual de mil
dólares estadounidenses
(US$
1 ,000). Si
no se cumple con estas dos (2) ·
condiciones, se realizará una redención
total
4 .
5.
Las solicitudes de redención podrán
hacerse por
cualquier
medio
de
comunicación verificable, dirigido al
Administrador y certificado por éste.
Las acciones suscritas podrán redimirse
total o parcialmente en
cualquier
momento.
Las redenciones parciales de las
acciones se podrán efectuar siempre y :
cuando
el monto solicitado sea
mayor
o
igual a mil dólares estadounidenses
(US$
1 ,000.00) y el saldo remanente •
del inversionista en la Sociedad de '
Inversión,
sea
mayor
o igual
de
mil
dólares estadounidenses
(US$
1 ,000.00). Si no se cumplen estas dos
(2)
condiciones, se realizará una
redención total. Sin embargo, estos :
valores podrán ser inferiores cuando:
el Administrador de Inversión lo •
estime conveniente.
Suspensión de Redención de
Acciones
Comunes
las; L) Suspensión de Redención de las
Acciones
Comunes
• Durante cualquier otro período que fije la 3. En caso de que se inicie
un
proceso de i
Superintendencia del Mercado de ' disolución y liquidación de una ;
V
al
ores Sociedad de Inversión.
• Políticas de Dividendos
·
4.
Cuando se estén llevando a cabo '
modificaciones en el Prospecto de la
Sociedad de Inversión que puedan
suponer cambios en los intereses,!
cargos o comisiones de esa Sociedad.
5. Durante cualquier otro período
que
fije la
Comisión en este o en otros Acuerdos.
M) Políticas de Dividendos
Según el Acuerdo N° 5-2004, todo pago de Según el Acuerdo N° 5-2004, todo pago de i
' dividendos que declare la Sociedad de dividendos que declare la Sociedad de '
! Inversión, que provenga total o parcialmente Inversión,
que
provenga total o
, de fuentes
que
no sean sus utilidades , parcialmente de fuentes que no sean sus
retenidas o sus utilidades en el período fiscal ¡ utilidades retenidas o sus utilidades en el
corriente y/o en el inmediatamente anterior, 1 período fiscal corriente y/o en el '
·---------ªe~e_rA
t;~t_(lr_(l~()J11Jl(l.íl.(l<:iq__>
.~;(pJi~a
__
ant_eri~~_,_deberá
estar
Pág.
No.18
Resolución
(de de
18
de
2018
de las fuentes de que proviene, según
disponga la Superintendencia del Mercado
·de
Valores.
acompañado de una explicación
d~
~~~
1
fuentes de que proviene, según lo disponga
la Superintendencia del Mercado de
Valores, en una memoria informativa de
la naturaleza de las mismas y de su
carácter extraordinario, que la Sociedad
de Inversión comunicará a
la
Superintendencia de Mercado de Valores
con carácter previo al pago, una vez que
. haya sido acordada por
la
Sociedad y con
una antelación de, al menos, diez (10)
días hábiles, a la fecha prevista para el
. pago.
La Junta Directiva de la Sociedad de La Junta Directiva de la Sociedad de
Inversión podrá declarar el pago continuo de • Inversión podrá declarar
el
pago continuo
dividendos, sin tener que adoptar en
cada'
de dividendos dentro de parámetros
caso una resolución a tal efecto. acordados previamente, sin tener que
• Gastos
Gastos de Organización: los gastos asociados
con
la
organización de la Sociedad de
. Inversión y la oferta pública de las acciones
• comunes, serán asumidos por Mercantil
Capital Markets (Panamá), S.A., y no por la
Sociedad de Inversión.
adoptar en cada caso una resolución a tal
efecto, siempre y cuando dichos
parámetros cumplan con las limitaciones
legales a que esté sujeta la Sociedad de
Inversión en relación con la declaración y
el pago de dividendos.
N)
Gastos
Gastos Generales: una vez transcurrido el Gastos Generales:
la
Sociedad de
período de organización y oferta pública de Inversión asumirá los gastos que genere,,
• las acciones, la Sociedad de Inversión incluyendo: gastos legales, gastos de •
· asumirá los gastos que genere, incluyendo: auditoría, gastos de mercadeo, honorarios !
! gastos legales, gastos de auditoría, gastos de profesionales de asesores externos, cargos ·
i mercadeo, honorarios profesionales de por compra y venta de valores, intereses por
' asesores externos, cargos por compra y venta endeudamiento, impuestos o cargos
· de valores, intereses por endeudamiento, . gubernamentales imputables a la Sociedad
impuestos o cargos gubernamentales de Inversión, costos de impres1on y
imputables a la Sociedad de Inversión, distribución del Prospecto Informativo,
costos de impresión y distribución del , reportes e informes a los tenedores de las
Prospecto Informativo, reportes e informes a acciones, entre otros .
. los tenedores de las acciones, entre otros.
• Comisiones O) Comisiones
Comisión por Suscripción: Comisión por Suscripción:
Comisión por Redención: Comisión por Redención:
Tiempo de Comisión
Tiempo de Comisión Permanencia
Permanencia Hasta
un
(1) Hasta dos por
Hasta dos (2) Dos por ciento año ciento (2%)
años (2%) Hasta dos (2) Hasta uno por
Más de dos (2) Cero por años ciento
(1
%)
años ciento
(0%)
Más de dos (2) Cero por
años ciento (0%)
i Queda entendido que por cada suscripción o i El Tiempo de Permanencia será !
aporte adicional individualmente entendido i computado desde
la
fecha de la primera ,
..
.
:_9':1_e_r~(liic~
el_~we~"_slo_J1Lst(l,
ten~rá
supr()pi()J~l!~c!!J>.<:i_>!!_~_~l
__
i_n_\'~r_s_iQl}ista
en las
Pág.
No.l9
Resolución No.
SMV-
18
(de de de 2018
-···-~---------------------
---------
--
--
Tiempo de Permanencia. i acciones comunes Clase A de la Sociedad
, de Inversión.
' Comisión de Administración:
por
los : Comisión de Administración: por los ·
servicios de administración, agente de pago, servicios de administración, agente de pago,
. registro y transferencia, el Administrador registro y transferencia, el
Administrador·
! cobrará una comisión fija y una comisión cobrará una comisión fija y una comision
variable por desempeño, de
la
siguiente variable por desempeño, de
la
siguiente
manera: manera:
• Comisión fija, de hasta dos y medio por l. Comisión fija, de hasta tres por ciento
ciento (2.5%) anual del Valor del
Activo·
(3%) anual del
Valor
del Activo
Neto
Neto de la Sociedad de Inversión,
pagada:
de la Sociedad de Inversión, pagada
mensualmente y calculada diariamente mensualmente y calculada diariamente.
' • Comisión variable por desempeño, del ' 2. Comisión variable por desempeño, del 1
diez por ciento (10%) sobre el rendimiento diez
por
ciento
(10%)
sobre el
anualizado de la Sociedad de Inversión
al
: rendimiento anualizado de la Sociedad
cierre del mes anterior, pagada , de Inversión
al
cierre del mes anterior,
mensualmente y calculada diariamente. ' pagada mensualmente y calculada
Solo se calculará la comisión variable
por'
diariamente. Solo se calculará la
desempeño
si
el rendimiento mencionado comisión variable
por
desempeño
si
el
es mayor a cero por ciento (0%) rendimiento mencionado es
mayor
a
cero
por
ciento (0%
).
La comisión total a cobrar
por
concepto de La comisión total a cobrar
por
concepto de •
administración será de hasta cinco
por
ciento administración será de hasta seis por ciento
(5%) anual del Valor del Activo Neto de la (6%) anual del
Valor
del Activo Neto de la
Sociedad de Inversión. La comisión fija y • Sociedad de Inversión. La comisión fija y
comision variable por desempeño será • comisión variable
por
desempefío será
determinada de acuerdo a los límites fijados , determinada de acuerdo a los límites fijados
• en este Prospecto Informativo Preliminar y en este Prospecto Infonnativo y será
'será
publicado en tarifario. publicado en tarifario.
Comisión de Custodia:
• Notificaciones
Cualquier notificación a la Sociedad de
Inversión,
al
Administrador o al Custodio,
favor dirigirla por escrito, teléfono, fax o
correo electrónico a la siguiente dirección:
Comisión de Custodia:
P) Notificaciones
Cualquier notificación a la Sociedad de
Inversión, al Administrador o al Custodio,
favor dirigirla
por
escrito, teléfono, fax o .
correo electrónico a la siguiente dirección:
Sociedad Emisora
MERCANTIL FONDO
MUTUAL
BALANCEADO, S.A.
Torre de Las Américas, Torre A, Nivel 14, '
Oficina 1403
Panamá, República de Panamá
Teléfono: (507) 282.58.00
jferreira@mercantilcm p.com
Atención: José Manuel Ferreira
Administrador de Inversión, Agente
Distribuidor, Agente de Pago, Registro y
Transferencia
MERCANTIL SERVICIOS DE
INVERSIÓN, S.A.
1 Torre de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
Panamá, República de Panamá
Teléfono: (507) 282.58.00
www. mercanti !capital marketspanama .com
jferreira@mercantilcmp.com.
Pág. No.20
Resolución No.
(de de -18
de 2018
IV.
El
Administrador de Inversiones
A)
Descripción
Atención:
José
Manuel
Ferreira
Custodio
MERCANTIL
BANCO,
S.A.
:IV.
El
Administrador de Inversiones
A) Descripción
La Sociedad de Inversión ha contratado los La Sociedad de Inversión ha contratado los
servicios de Mercantil Capital Markets
serviCIOS
de
Mercantil
Servicios de !
(Panamá), S.A., para que actúe
como
Inversión, S.A., para que actúe
como
Administrador de Inversiones. • Administrador de Inversiones.
Mercantil Capital Markets (Panamá), S.A.,
Mercantil
Servicios
de
Inversión, S.A.,
es
es una sociedad anónima panameña, una sociedad
anónima
panameña, inscrita
inscrita en la Sección Mercantil del en la Sección Mercantil del Registro
Registro Público el
19
de marzo de 2012 de Público el
19
de marzo de 2012 de la
la Notaría
Duodécima
del Circuito de Notaría
Duodécima
del Circuito de Panamá,
Panamá, bajo la ficha 763902 y documento bajo la ficha 763902 y
documento
2141953.
2141953.
B) Directores, Dignatarios y
Principal
• Millar Wilson
Director y Presidente
Ejecutivo • B) Directores, Dignatarios y Ejecutivo
Principal de
Administrador
de ·
Inversiones
Gustavo
Julio
Vollmer
Acedo
. Presidente y Director
Graduado en Administración de Empresas en • B.A. en Economía
de
Duke
University, ¡
la Universidad de Bradford, Inglaterra con
postgrado
en Desarrollo Económico
( 1973). Ha prestado servicios
en
Mercantil en
Cambridge
University,
Inglaterra
y :
¡ durante 34 años y actualmente
es
Presidente
obtuvo
un
PED
en
Administración
de
:
• Ejecutivo de Mercantil
Commercebank
y
Empresas
en
IMEDE,
Suiza.
Presidente
'
Mercantil
Commercebank
Florida Bancorp. de las
Juntas
Directivas
de
Mercantil
Asimismo,
desempeña
los cargos de Country Servicios
Financieros
y
Mercantil,
C.A.
Manager
de Mercantil en Estados Unidos y Banco Universal;
Chairman
de
Mercantil
de Gerente Global de Operaciones
Bank,
N.A.,
Presidente
de la
Fundación
i
Internacionales. Es presidente de las Juntas
Mercantil.
Presidente
de
Corporación
1
Directivas de Mercantil
Commercebank
Palmar,
S.A.
(CORPALMAR),
· lnvestment Services, Mercantil •
Expresidente
del Consejo Directivo del
Commercebank
Trust
Company
y Mercantil
Instituto
de
Estudios
Superiores
de
· Bank & Trust Cayman). Es Presidente
Administración
(lESA) y
actual
miembro
Ejecutivo de Mercantil Bank
Curacao
y del mismo.
Exmiembro
del
Comité
Mercantil Bank (Panamá). Es miembro de
Latinoamericano
de
la Bolsa de Valores
los Comités Ejecutivos de Mercantil
de
Nueva
York
(NYSE).
Miembro
del
Commercebank, Mercantil Servicios 1 Consejo de
Fomento
de
la Universidad
Financieros y Mercantil Banco Universal. Católica
Andrés
Bello.
Miembro
de
Egresado del Programa de Desarrollo
World
President's
Organization
(WPO).
Gerencial de Harvard Business School
Expresidente
Internacional
de
Young
1 (1992). Miembro de la
Junta
de Directores:
Presidents'
Organization
(YPO).
' de Enterprise Florida, lnc. Fue Presidente de
Miembro
del
Grupo
de los
Cincuenta
(G-
. la
Junta
de Directores del American Red 50) y
Presidente
fundador
de
Alianza
Cross Greater Miami and
The
Keys
(200
1-
para
una
Venezuela sin Drogas.
, 2002) y Director y Tesorero del
Miami-Sade!
Presidente
de la
Vollmer
Foundation
Inc.
Collage Foundation ( 1999-2004).
Rubén Manzur
Director y Presidente Ejecutivo
José
Manuel
Ferreira
Presidente Ejecutivo y Director
Licenciado en
Administración
de
Ver currículum en Capítulo
111,
Literal K
Empresas,
Mención
Gerencia
de la •
Universidad
Metropolitana
(UNIMET),
.
Alfonso Figueredo
Director y Tesorero • con
Maestría
en
Administración
de
!
·
Empresas
en el
Instituto
de
Estudios
!
............
c.~!l.P~!iores
de
Administt:í:l~ión
. (IESA}.Y.
Pág. No.21
Resolución
No.
(de de
18
de
2018
---
. Contador Público y magíster
en
'Postgrado
en Comunicaciones
Integradas
Administración de Empresas egresado de la, de
Mercadeo
en
la Universidad
Universidad Católica Andrés Bello.
Ha
Metropolitana
(UNIMET), con más
de
18
prestado servicios
en
Mercantil Banco años
de
experiencia en el
sector
Universal durante
23
años.
Es
Gerente financiero.
Actualmente
se
desempeña
Global de Finanzas de Mercantil Servicios como
Presidente
y
Gerente
de
Mercado
Financieros y Mercantil Banco Universal. de Valores de
Mercantil
Sociedad
Miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil
Administradora
de
Entidades
de
; Servicios Financieros, Mercantil Banco Inversión Colectiva, C.A.
Igualmente
es
' Universal y Mercantil Commercebank.
Director
de
Mercantil
Servicios
de
Participa
en
las
Juntas Directivas de varias Inversión, S.A.
(Panamá),
Director
de la
empresas subsidiarias y ha sido presidente
Caja
Venezolana
de
Valores y
Director
. del Comité de Contralores de
la
Asociación de
Mercantil
Merinvest,
Casa
de
Bolsa,
·Bancaria de Venezuela (ABV). Previamente C.A.
Anteriormente
se desempeñó
como'
trabajó durante 7 años
en
Espifíeira, Sheldon
Gerente
de
Productos
de
Servicios
y Asociados (PriceWaterhouseCoopers). Globales
de
Planes
de
Retiro
de
Citigroup
y
Gerente
de la
Unidad
de
: Philip Henríquez
Director
Fondos de Pensiones de
Citibank.
Isabel
Pérez
Sanchis
Directora y Tesorera
Licenciada
en
Contaduría
Pública
de
la
Economista egresado de la Universidad' Universidad Católica
Andrés
Bello:
Católica Andrés Bello ( 1986), con
un
MBA (UCAB), con más de 20 años
de
de Columbia University -Nueva Cork; experiencia
en
el
sector
financiero.
EE.UU. (
1991
).
Desde 2004 es miembro del '
Actualmente
se
desempeña
como
Gerente
i Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios Global
de
Finanzas
de
Mercantil
Financieros, Mercantil Banco Universal Servicios Financieros,
proveedor
líder
de
(Venezuela) y Mercantil Commercenbank servicios financieros
de
Venezuela con
(EE.UU.) y Presidente Ejecutivo de presencia
en
8 países
de
América
y
Mercantil Merinvest C.A. Presidente de ,
Europa.
Anteriormente,
se
desempeñó
Citibank, N.A. y Citigroup Country Officer
·como
Gerenll:e
de
Contraloría!
, en Venezuela durante
el
período 2000-2004.
Corporativa
de Mercantil
Banco, Vice- :
Vicepresidente Ejecutivo de
la
Banca
Presidente
de
Finanzas
de
Corp
Banca
y
Mayorista Global; miembro de la Junta
Gerente
de
Auditoría
de
Espiñeira,!
Directiva del Banco Venezuela -Grupo, Sheldon y Asociados
Santander y Presidente de Valores Santander ¡ (PricewaterhouseCoopers).
Casa de Bolsa durante
el
período 1997-2000. '
En
1991
se
incorpora a Citibank,
N.A.-
María Silvia Rodríguez Feo
Venezuela
en
el
área de Tesorería y ·Directora
Productos Derivados; en 1993 asumió la: Licenciada en
Administración
de
responsabilidad de Vicepresidente Tesorero'
Empresas
de
la
Universidad
del País. Comenzó
su
carrera
en
Banco
Metropolitana
(UNIMET),
con
Exterior con responsabilidad gerencial
en
la Especialización en
materia
de
Seguros
en
Banca Corporativa en 1986.
Es
miembro
de,
el
Centro
Suizo
de
Entrenamiento
en
la
Junta Directiva del Consejo Nacional
de.
Seguros (Swiss
Insurance
Trainning
. Promoción de Inversiones (CONAPRI). Fue
Center)
y
participó
en el
Programa
.
miembro de
la
Junta Directiva
de.
Avanzado de
Gerencia
(PAG) del 1
VenAmCham (200 1-2004
),
Consejo
Instituto
de Estudios
Superiores
de
Bancario Nacional (200 1-2004
),
Bolsa de
Administración
(lESA), con más de 20
· Valores de Caracas ( 1998-2000), Instituto años
de
experiencia en el
sector
Venezolano de Ejecutivos de Finanzas financiero, especialmente
en
la
rama
(IVEF) (2001-2007), Asociación Venezolana
aseguradora.
Actualmente,
es
Directora,
de Ejecutivos (AVE) (1997-2011), Galería
Presidente
Ejecutivo y
Gerente
General
de
At1e
Nacional (200 1-2003) y Fundación
de Mercantil
Seguros. Asimismo, es '
' Antidiabética de Venezuela (2000-2008).
Directora
de
Mercantil
Financiadora
de
Rosa de Constantino
. Directora
Ver currículum
en
Capítulo III, Literal K
1
Primas,
Miembt·o del
Comité
Ejecutivo
Mercantil
Servicios
Financieros
y
:
Miembro
del
Comité
de la
Cámara
de
Aseguradores
de Venezuela (C.A.V.).
, Ignacio Vollmer Sosa
¡Director
Ignacio
Vollmer
se
graduó
en
Estudios'
Latinoamericanos
y
Finanzas
de la ·
Armando Leirós -------------
__
_
_________
!J_I!_iy~_r:~i~~~
~-e!ll!~ll~.!.
con__ll__l!_~
M~s_tría.
Pág. No.22
Resolución No. SMV-
(de
18
Director
de 2018
en Administraciíón
de
Empresas
en la
Universidad de Nueva
York,
con
más
de
' 18 años de experiencia en el
sector
Economista
egresado de la Universidad financiero. Actualmente, es
Gerente
de
Católica
Andrés Bello con más
de
30 ai1os de Desarrollo
de
Negocios
de
Mercantil
servicio en la institución.
Actualmente
se Servicios
Financieros
y su
ámbito
de
desempeña
como
Gerente Global de responsabilidad incluye los negocios de
Operaciones
y Tecnología,
miembro
del
Banca
y Gestión de
Patrimonio
del
grupo
'Comité
Ejecutivo de Mercantil Servicios
Mercantil
en
Venezuela,
Panamá
y Suiza .
. Financieros y Mercantil
Banco
Universal, es
Anteriormente,
Ignacio se desempeñó ,
i Director de
Todo
1 Services, Director de como
Gerente
Global
de
Banca
Personas
· Mercantil
Commercebank
N.A.
y Director y Gestión de
Patrimonio
de
Mercantil
Suplente
de
Mercantil Servicios Financieros. Servicios Financieros responsable
de
los
·
Ha
ocupado
diversas posiciones dentro
de
: segmentos
de
Banca
Privada,
Alta
Renta,
Mercantil Servicios Financieros. entre los · Masivo, Microcréditos y los negocios
de
que destacan Gerente de Banca Corporativa, ·
corretaje,
custodia, fideicomisos y
Gerente
de
Banca
Corporativa
e finanzas
corporativas
del
grupo.
En
su
Institucional, Presidente Ejecutivo de
carrera
de
Mercantil,
Ignacio
ha
sido
,
Arrendadora
Mercantil, C.A. y
Banco
de responsable
por
los negocios
de
Banca
al
Inversión Mercantil, C.A., Director de
Fondo
Consumo,
Pequeña
y
Mediana
Empresas
Mercantil y
Banco
Hipotecario Mercantil.
entre
otros
roles en el
grupo
Mercantil.
Fernando Figueredo
Director
Abogado
egresado
de
Católica
Andrés Bello,
Columbia
University
la
con
Antes de
trabajar
en
Mercantil,
Ignacio
trabajó
en la
empresa
de
consultoría
McKinsey
and
Company
donde
participó
en proyectos
de
riesgo
de
mercado,
Universidad estrategias de precios, organización y
un
MBA
de
• medios de pago en
Latinoamérica
y
África. Adicionalmente, Ignacio comenzó
• su
carrera
en Nueva
York
trabajando
en
·-Nueva
Cork,
con
doble especialización en
Merrill
Lynch y en Violy
Byorum
&
Finanzas y Mercadeo. Es
miembro
del
Partners
en fusiones y adquisiciones.
'Comité
Ejecutivo
de
Mercantil Servicios
Actualmente
Ignacio
participa
en el¡
' Financieros, Mercantil
Banco
Universal
Comité
Ejecutivo de
Mercantil
Servicios
'(Venezuela)
y Mercantil
Commercebank
Financieros y
Mercantil
Banco, C.A.
(EE.UU.)
y anteriormente se
desempeñó
Adicionalmente,
participa
en el Consejo
como
Gerente
de Crédito y Riesgo
Superior
de
la
Universidad
Operacional de Banca
Corporativa
y
de
Metropolitana,
en el consejo
de
la
Inversión a nivel
de
Mercantil Servicios
Fundación
Ideas y es
miembro
de
YPO.
Financieros.
Tiene
experiencia
profesional 1 Ignacio
ha
participado
en las
Juntas
1
¡previa
en Citibank
N.A.-
Venezuela,
como
Directivas de la
Cámara
Venezolana
de
Jefe de Instituciones Financieras.
Tarjetas,
Fueduca
y en los Advisory
responsable del
segmento
de
clientes
Boards
de
Master
Card
Latinoamérica
y
transaccionales y el área de atención de del
Programa
de
emprendimiento
clientes corporativos. En Banco de V
entures
en
Colombia.
Venezuela,
como
gerente, dentro del sectore ,
Petróleo y
Gas
y en el área de Finanzas
Corporativas en
Santander
Investment.
!
Nelson
Pinto
i Director
· José
Manuel
Lander
1 Secretario
•
Desde
el año 1982 formo parte
de
Mercantil • Abogado
egresado
de
la
Universidad
C.A
..
Banco Universal. iniciándome en
esa
Central
de
Venezuela con
más
de 20 años i
fecha en el curso
de
Crédito que la de experiencia en
asuntos
mercantiles,
Organización
dicta
de
manera
tradicional.
corporativos
y financieros y con especial !
Luego
ocupé
cargos de Analista de Crédito, énfasis en las
áreas
de
banca,
mercado
de
Ejecutivo de Negocios,
Gerente
de
Empresas
capitales y de finanzas
corporativas.
José
•
Corporativas Nacionales. Productos
Manuel
tiene diplomas en
Programas
de'
Corporativos y finalmente Gerente
de
Formación
Gerencial en el
Instituto
de
Corporaciones
en la
Banca
Corporativa
hasta
' Estudios
Superiores
de
Administración
1998 con responsabilidades (lESA),
de
especialización
de
Euromoney
!
fundamentalmente
de desarrollo de
Training:
Finance
for
Lawyers
(Nueva
portafolio de clientes. A partir
de
Noviembre
York),
Financiamiento
Corporativo
de
1998 y
hasta
el presente he
ocupado
Internacional
(Ciudad
de México); (iii)
cargos
dentro del área Comercial y de • Swaps
and
Other
OTC
Derivatives
Consumo
como
Gerente de
Banca
de i (Nueva
York);
(iv)
Documenting
·
_
I::~11Q~~~~~
y_fi11aln1eJ]t~
ge_~~~t~-c!~.
ª~~C.:l!9~_:
In_ternational
B()ll
___
~11<1.
Debt
Issues
Pág. No.23
Resolución No. SMV-
18
(de de de 2018
--
'~
~.
--·---------
-
--~-
--·
-··-------·---------
-- -
··-------
----
--
-----------
Empresas y Personas. i (Londres), Bolsa Agrícola y
preparatorio
para
corredores
y asesores
de
inversión
Antonio Subero
en
Panamá,
y
entre
las
materias
de
su
Director especialidad se
encuentran
la asesoría i
especializada en valores,
banca
y seguros
26
años
de experiencia profesional. Es y
el
desarrollo
de
productos
.
Gerente
General de Mercantil
Bank
estructurados,
custodia
de
valores;
i
(Panama),
S.A, fue Gerente
de
Instituciones
reestructuraciones
corporativas,
fusiones,
Financieras y Banca Corresponsal de adquisiciones,
secretaría
de
Juntas
Mercantil C.A.
Banco
Universal. Directivas;
FATCA,
desarrollo
y
: Responsable
por
las Oficinas
de
gerencia de proyectos y
de
nuevos
• Representación del
grupo
Mercantil en
productos,
y todo ello enfocado al
·
América
Latina, Estados Unidos y Europa, negocio,
de
manera
de
proveer
soluciones
fue Gerente
Mesa
de
Mercado
de Tesorería creativas
para
resolver los
problemas
de
de Mercantil C.A, Banco UniversaL
forma
rápida,
eficiente y conveniente
. Tesorero de la
Caja
de
Ahorros de los ,
para
los proveedores
de
servicio y
para
¡
empleados
del banco.
Compra
y
venta
de sus clientes.
divisas a
grandes
clientes, fue Gerente de
Inversiones de Fideicomiso, Gerente de
Efrain
Bernal
: Mesa de Dinero, Vicepresidente auxiliar
de.
Ejecutivo Administrador de Sociedades de
· Mercantil C.A,
Banco
Universal. Inversión
i
Celina
Ochoa
Secretaria
Ver
currículum en Capítulo III, Literal K
: C)
Términos
del
Contrato
Administración
Licenciatura
en
Administración
de
Negocios con énfasis
en
Banca
y
Finanzas,
con más de 24 años
de
experiencia profesional en el
sector
de
la
Banca
y
Casa
de
Valores, específicamente
en el
área
de
Administración,
Operativa,
¡ Atención al cliente,
Cumplimiento
y
Desarrollo Estratégico. Con Licencias de
Ejecutivo
Principal,
Ejecutivo
Principal
de
Administrador
de
Inversiones,
Corredor
Público
de
Valores y Analista.
Actualmente
se
desempeña
como
Ejecutivo
Principal
y Ejecutivo
Principal
· de
Administrador
de
Inversiones de
Mercantil
Servicios
de
Inversión, S.A.
Anteriormente,
ocupó el
cargo
de
¡ Ejecutivo
Principal
de
Panancorp
Casa
de Valores,
Gerente
de
Operaciones
de
•
First
Central
International
Bank
Panamá
y Oficial de
Cumplimiento
de
AIC
Casa
de
Valores.
de.
C)Términos
del
Contrato
de
Administración.
De acuerdo con los
términos
del Contrato
de
De
acuerdo
con los
términos
del
Contrato
• Administración. la Sociedad de Inversión
de
Administración, la Sociedad
de
Inversión
pagará
mensualmente
una
com1s1on al
pagará
mensualmente
una
comisión
al
Administrador, de hasta el
cinco
por ciento Administrador, de hasta el seis
por
ciento
(5%)
anual sobre el
Valor
del Activo
Neto
de
(6%)
anual sobre el
Valor
del
Activo
Neto
la Sociedad de Inversión, calculada de la Sociedad de Inversión,
calculada
diariamente,
como
se
encuentra
detallado en diariamente,
como
se
encuentra
detallado en
• el Capítulo III, Literal O. el Capítulo
111,
Literal O.
D)
Comité
de
Inversiones
D)Comité
de Inversiones
1
•••
· E) Sustitución del
Administrador
E) Sustitución del
Administrador
V. El Custodio V. El
Custodio
Descripción A) Descripción
ha sido
contratado
Pág. No.24
Resolución No. SMV-
(de
18
de 2018
contratado
por
la Sociedad de Inversión
para
por
la Sociedad de Inversión
para
que
actúe
.
que actúe
como
Custodio
mediante contrato
como
Custodio
mediante
contrato
celebrado
:
.
celebrado
el 22 de febrero de 2013. el 22
de
febrero de 2013. Mercantil
Mercantil Bank (Panamá), S.A., es una Banco, S.A. es
una
sociedad
anónima
, sociedad
anónima
panameña, inscrita en la
panameña,
inscrita en la Sección
de
• Sección de Micropelículas (Mercantil) del · Micropelículas (Mercantil) del Registro
, Registro Público
desde
el 1 de septiembre de Público
desde
el 1 de septiembre
de
1977,
• 1977. bajo la ficha 17249, rollo 785, imagen ' bajo la ficha 17249, rollo 785, imagen 502.
502. Posee licencia General para actuar en la Posee licencia General para
actuar
en la
República
de
Panamá. República de Panamá.
La
oficina
del Custodio se
encuentra
ubicada
La
oficina
del
Custodio
se
encuentra
. en la Torre de Las Américas, Nivel 14, ubicada en la
Torre
de Las
Américas,
Nivel
Oficina
1401-A.
Ciudad
de
Panamá, 14,
Oficina
1401-A,
Ciudad
de
Panamá,
República
de
Panamá. República de Panamá.
B)
Términos
y
Condiciones
del
Contrato
de
i B)
Términos
y
Condiciones
del
Contrato
de
Custodia
·
Custodia
C) Sustitución del
Custodio
C) Sustitución del
Custodio
VI. Características básicas de las
acciones
VI. Características Básicas
de
las
Acciones
comunes
de
la
Clase
A y
Clase
B
Comunes
Clase
A y
Clase
B.
i VII. Utilización de los Fondos Recaudados VII. Utilización
de
los
Fondos
Recaudados
VIII. Plan
de
Distribución
de
las
Acciones
de
VIII. Plan de Distribución
de
las
la Sociedad
de
Inversión
Acciones
de la Sociedad de Inversión.
IX. Litigios Legales Pendientes IX. Litigios Legales Pendientes.
X. Sanciones Administrativas X. Sanciones
Administrativas
XI. Asesores Legales y
Auditores
Externos XI. Asesores Legales y Auditores
Externos
XII. Relación y Afiliación entre las pmtes. XII. Relación y Afiliación entre las Pmtes
XIII.
Tratamiento
Fiscal
Tratamiento
Fiscal
XV. Información adicional XIV. Información Adicional
i XVI.
Repmtes
y
Documentos
XV. Repo1tes y
Documentos
XVII. Modificaciones y
Cambios
XVI. Modificaciones y
Cambios
XVIII. Liquidación Liquidación
RESUELVE:
Artículo Único: Registrar la modificación del Prospecto Informativo de la Sociedad de Inversión,
Mercantil Fondo Mutual Balanceado, S.A. antes Mercantil Fondo de Deuda Latinoamericana,
Pág.
No.25
Resolución
No.
SMV-
18
(de de
de
2018
S.A.,
autorizada
mediante
Resolución
SMV
No.
322-13
de
28
de
agosto
de
2013.en
lo
que
respecta
a
lo
siguiente:
Directorio
-
---------------------
-
---
-----"---·-···"·"-··-----
..
l'l"9..§.P_~~t()
Q.-igi_l}~·--
-
--
Prospecto Informativo Preliminar
MERCANTIL FONDO DE DEUDA
LATINOAMERICANA, S.A.
¡>
ro_sp~ct()M_OQ~t'j_~~
Prospecto Informativo
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
BALANCEADO, S.A.
Sociedad anónima constituida bajo las · Sociedad anónima constituida bajo las
leyes de la República de Panamá, leyes de la República de Panamá, mediante
mediante Escritura Pública Número 444 Escritura Pública Número 444 de 1
O de
de 1
O de enero de 2013, otorgada ante la enero de 2013, otorgada ante la Notaría
Notaría Octava del Circuito Panamá, • Octava del Circuito Panamá, registrada en i
• registrada en la Sección Mercantil del ' la Sección Mercantil del Registro Público .
. Registro Público de Panamá a Ficha , de Panamá a Ficha 794121, Documento
79412
l.
Documento 2328517,
cuyo.
2328517, cuyo objeto exclusivo es fungir
objeto exclusivo es fungir como una como una Sociedad de Inversión Abierta,
Sociedad de Inversión Abie1ia. bajo la calificación de Fondo de Fondos.
OFERTA
PÚBLICA
499,750 ACCIONES
COMUNES
; CLASE A
OFERTA
PÚBLICA
499,750 ACCIONES
COMUNES
CLASE
A
. Todas las acciones comunes de la Clase Todas las acciones comunes de la Clase A,
A,
serán emitidas en forma nominativa, serán emitidas en forma nominativa,
registradas y con un valor nominal de registradas y con un valor nominal de cien
• cien dólares estadounidenses (US$ dólares estadounidenses (US$ 1 00.00)
1 00.00) cada una. Las acciones comunes cada una. Las acciones comunes ofrecidas
ofrecidas de la Clase A, tienen derecho a de la Clase A no tienen derecho a voto.
El
1 dividendos, pero no tienen derecho a derecho a voto les corresponde
voto.
El
derecho a voto les corresponde exclusivamente a las acciones Clase
B,
a
exclusivamente a las acciones comunes razón de un voto por acción. Mercantil
de la Clase
B,
a razón de un voto por Servicios de Inversión, S.A., suscribió la
• acc10n. Mercantil Capital Markets totalidad de las acciones Clase B en
(Panamá), S.A., suscribió la totalidad de circulación y no tiene intención de .
las acciones de la Clase B en circulación negociarlas.
El
Emisor es una Sociedad de
y no tiene intención de negociarlas.
El
Inversión Abierta
y,
por lo tanto, las
, em1sor es una Sociedad de Inversión acciones Clase A podrán suscribirse
Abie1ia y, por lo tanto, luego de la diariamente y ser redimidas en cualquier
colocación inicial de las acciones , momento conforme a lo dispuesto en este
comunes de la Clase A, estas podrán Prospecto Informativo.
' suscribirse diariamente y ser redimidas
en cualquier momento conforme a
lo
dispuesto en este Prospecto Informativo.
:
i
'
PRECIO INICIAL DE LA OFERTA
US$ 100.00 POR ACCIÓN
COMÚN
CLASE A
Denomin
Precio
Gastos
Cantidad
aciún al
de
neta
al
Público
Emisión
Emisor
{'SS
lSS
t•ss
Por 1.000.00 19.40 980.60
unidad
Total 20.000 o 388.019. 19.611.981
Emisión o ()()
Sociedad Emisora
MERCANTIL FONDO DE DEUDA
LATINOAMERICANA, S.A. Torre de
Las Américas
Nivel25.
Oficina 2501-C
Panamá, República de Panamá Teléfono:
507-2825092/93
Sociedad Emisora
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
BALANCEADO, S.A.
Torre de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
___
Panamá,
~epll_~Iica
de
Pan(ll11á
__
Pág.
No.26
Resolución No.
SMV-
18
(de de de 2018
_~¡JÍJi\dQ
!.f:ID~l."f.~mlilc
nm
..
~(lJlLA
ten e i ón:
Víctor
Tirado
Administrador
de Inversión,
Agente
Distribuidor,
Agente
de
Pago, Registro
y
Transferencia
MERCANTIL
CAPITAL
MARKETS
(PANAMÁ),
S.A.
Torre
de
Las Américas Nivel 25,
Oficina
250 1-C Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono: 507-282-5092/93
.\.\.}__\~_,ln~r~ca
11
ti
le
com
\tirado·
(i:mcrcani i
!cm
p.com
Atención:
Víctor
Tirado
Custodio
MERCANTIL
BANK
(PANAMÁ),
S.A.
Torre
de Las Américas Planta Baja,
Local 8A
Apmtado
Postal
0819
-05811
Panamá,
República
de Panamá
Teléfono: (507)
282-7000
Fax:
(507)
282-
7039
contacten
os
_mbp@mercantilbankpanam
a.
com
}.':~.':...'.~-'"m~.r<::.>
Atención: Luis Torrcg.roza
Asesores Legales ,
GALINDO,
ARIAS
&
LOPEZ
Torre
Scotia Plaza Pisos 9-11
Apartado
Postal 0816
-03356
Panamá,
Republica
de
Panamá
Teléfono:
(507)-303-0303 Fax: (507)-303-0434
gala@gala.com .pa
htt
p:i/w\V\\ . gala .com.
pa
.L\l.Ql}f_iQILJlq_Q
/\.¡:
Auditores Externos
PRICEWATERHOUSECOOPERS
Ave. Samuel Lewis y Calle 55 E 1
Panamá, Rep. de
Panamá
Telephone:
(507)206-9200
Fax: (507)
264-5627
E-mail: marisol.arcia@pa.pwc.com
ww\v.
P\\C.com/intcramcricas Atcnc ión:
M;1ribcl :[9;td
Regulador y
Supervisor
SUPERINTENDENCIA
DEL
MERCADO
DE
VALORES
DE
LA
REPÚBLICA
DE
PANAMÁ
Teléfono:
(507)
282.58.00
jferreira@mercantilcmp.com
Atención: José Manuel Ferreira
Administrador
de Inversión,
Agente
Distribuidor,
Agente
de Pago, Registro y
Transferencia
MERCANTIL SERVICIOS DE
INVERSIÓN, S.A.
Torre de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282.58.00
www.
mercan
ti
lcapitalmarketspanama.com
jferreira@mercantilcmp.com
Atención: José Manuel Ferreira
Custodio
MERCANTIL
BANCO,
S.A.
Torre
de
Las Américas, Torre A,
Nivel14,.
Oficina 1401-A
Apartado
Postal 0819-05811
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
282.50.00
contacten
os
_mbp@mercanti
lbankpanama.
com
www.mercantilbankpanama.com
Asesores Legales
GALINDO,
ARIAS
&
LÓPEZ
Torre
Scotia
Plaza, Pisos 9-11
Apmtado
Postal
0816-03356
Panamá, República
de
Panamá
Teléfono:
(507)
303.03.03
gala@gala.com.pa
http://www.gala.com.pa
Auditores
Externos
PRICEW
A
TERHOUSECOOPERS
Ave. Samuel Lewis y
Calle
55 E 1 Panamá,
República de
Panamá
Telephone:
(507)
206.92.00 Fax:
(507)
264.56.27
E-mail:
marisol.arcia@pa.pwc.com
www.pwc.com/interamericas
Regulador
y
Supervisor
SUPERINTENDENCIA
DEL
MERCADO
DE
VALORES
DE
LA
REPÚBLICA
DE
PANAMÁ
Calle 50 Edificio
P.H.
Global Plaza,
Calle
50, Edificio
P.H.
Global Plaza, Piso
Piso 8 Apartado Postal 0832-2281 8
Apmtado
Postal 0832-2281
Panamá, República
de
Panamá
Panamá,
República
de
Panamá
Teléfono: 507-501-1700 Teléfono: (507) 501.17.00
info@supervalores.gob.pa info@supervalores.gob.pa
.......
.........
·-··
1\~.~~c:5lJP~!}JlL~li:\?.~,g2,QJ2'L
\V\V\V:~up~I:'.f(ll()r~s.:
go
b.Q(i
:11.
Resumen Emisor: Mercantil Fondo de
Deuda
i Emisor: Mercantil Fondo Balanceado,
de Latinoamericana, S.A. · S.A.
Términos
y Instrumento: Acciones
Comunes
Clase
Instrumento:
Acciones
Comunes
Clase
A,
Condicio A, emitidas en forma
nominativa
y
emitidas
en forma
nominativa
y registrada,
nes de la registrada,
con
derechos
económicos,
1
con
derechos
económicos,
pero sin
derecho
Emisión pero sin derecho a voto,
con
un valor! a voto, con un valor nominal
de
cien
: nominal de cien dólares estadounidenses dólares
estadounidenses
(US$
1
00.00)
l
Q)_S~]QO_.QO
2
cada
"1!ª-..
__
... .
________________
__
.
Pág.
No.27
Resolución
No.
(de de
-18
de
2018
. Fecha de inicio de la
Ofetia
Pública: 6 de septiembre de 2013.
Capital Autorizado:
Cantidad de Acciones:
Precio Inicial de la Emisión:
El
precio de
las acciones en
la
fecha de
ofetia
pública,
será de cien dólares estadounidenses
' (US$ 1 00.00) cada una.
Inversión Mínima Inicial: La inversión
. mínima inicial será de mil dólares
estadounidenses (US$1 ,000.00)
Suscripción de las Acciones:
Redención de las Acciones:
Valor del Activo
Neto
por Acción:
Capital Autorizado:
Cantidad de Acciones:
Inversión Mínima: El monto mínimo de
suscripción de acciones es de diez mil
dólares estadounidenses (US$
10,000.00). El Administrador de
Inversión podrá aplicar planes
especiales de suscripción sujetos a las
condiciones particulares que se definan
para ellos, los cuales
se1rán
publicados en
el portal web de la Administradora de
Inversión.
! Suscripción de las Acciones:
. Redención de las Acciones:
:
Valor
del Activo Neto por Acción:
' Objetivo de la Sociedad de Inversión: Objetivo de la Sociedad de Inversión:
· Ofrecer a los inversionistas la posibilidad Ofrecer al inversionista la posibilidad de
de obtener rendimientos superiores en el obtener ingresos y crecimiento de
mediano y largo plazo a los obtenidos en capital en el largo plazo a través de
la
instrumentos de renta fija similares, estructuración de un portafolio
· mediante la administración de una cmiera diversificado de instmmentos de renta
constituida principalmente
por
títulos de ' fija y renta variable emitidos por
deuda soberana de la República • empresas y gobiernos de países
Bolivariana de Venezuela y otros países desarrollados, emergentes o en vía de
latinoamericanos, así como títulos de desarrollo, a través de inversiones en
• deuda soberana de países con grado de Sociedades de Inversión y/o ETF
inversión. (Exchange Traded Funds). Asimismo,
podrá invertir en acciones comunes,
ADRs (American Depositary Receipts),
GDRs (Global Depositary Receipts) de
empresas de países emergentes o en vías
de desarrollo e instrumentos derivados.
'Uso
de los Fondos: Uso de los Fondos:
1
•••
· Advetiencia por uso de Instrumentos Advetiencia por uso de Instrumentos
Derivados: Derivados:
Tratamiento Fiscal: De conformidad con Tratamiento Fiscal: De conformidad con lo
',
lo
dispuesto en el Artículo 335 del Texto dispuesto en el Atiículo 335 del
Texto
' Único del Decreto Ley No. 1 de 8 de Único del Decreto Ley No. 1 de 8 de
julio
julio
de 1999, y de la Ley 67 de 1 de de 1999, y de la Ley 67 de 1 de septiembre
septiembre de 2011, por
la
cual se crea la de 2011,
por
la cual se
crea
la
' Superintendencia del Mercado de Superintendencia del Mercado de Valores
Valores y se regula el Mercado de y se regula el Mercado de Valores ("la Ley
V al ores
_Cia
.
Ley
gt;
'{(ll.oE~~")
___
d~_l~"_Sie.
Y
a,lores")gt;.l_a_R~ptl_l~'lC:il._ge_~~.il'11
y
Pág.
No.28
Resolución
No.
SMV-
8
(de
de
de
2018
Panamá, y sus leyes sus leyes reformatorias, para los efectos !
para los efectos del del impuesto sobre la renta, del impuesto •
impuesto sobre
la
renta, del impuesto sobre dividendos y del impuesto
sobre dividendos y del impuesto complementario, no se considerarán
; complementario, no se considerarán gravables las ganancias,
ni
deducibles las
· gravables las ganancias,
ni
deducibles las pérdidas que dimanen de la enajenación de
pérdidas que dimanen de la enajenación las acciones Clase A, siempre y cuando
de las acciones Clase A siempre y • dichos valores estén registrados en
la
cuando dichos valores estén registrados Superintendencia de Mercado de Valores,
en la Superintendencia de Mercado de y su enajenación se realice de los mismos
• Valores, y la enajenación de los mismos . se dé a través de una bolsa de valores u •
se dé a través de una bolsa de valores u otro mercado organizado. Las acciones de
otro mercado organizado. Las acciones . la Clase A de las Sociedades de Inversión
de la Clase A de las Sociedades de se encuentran registradas en la
Inversión se encuentran registradas en
la
Superintendencia de Mercado de Valores,
Superintendencia de Mercado de y si estas llegan a ser listadas en una bolsa
Valores, y
si
estas llegan a ser listadas en de valores u otro mercado organizado en
una bolsa de valores u otro mercado , Panamá, no estarían sujetas al impuesto de •
organizado en Panamá, no estarían Dividendos. Las ganancias de capital que
sujetas al impuesto de Dividendos. Las se deriven
· ganancias de capital que se deriven · de la enajenación de las acciones de la
de
la
enajenación de las acciones de
la
' Clase
A,
están sujetas a un impuesto sobre
. Clase A, están sujetas a un impuesto ! ganancias de capital equivalente al 5%, el
: sobre ganancias de capital equivalente
al
cual debe ser asumido por
el
vendedor de
1 5%, el cual debe ser asumido por el las acciones y, para dichos efectos, será
' vendedor de las acciones y, para dichos retenido por
el
comprador de las acciones
' efectos, será retenido por el comprador del precio de venta de las acciones al
de las acciones del precio de venta de las momento de la venta. Los dividendos
acciones
al
momento de la venta. Los distribuidos o acreditados a los tenedores
• dividendos distribuidos o acreditados a registrados de Acciones
de
la Clase A
los tenedores registrados de Acciones de causarán un impuesto de dividendo de 1 0%
la Clase A causarán
un
impuesto de en la medida en que dichos dividendos
dividendo de 10% en la medida en que provengan de ingresos de fuente panameña
dichos dividendos provengan de ingresos y no estén exentos del impuesto de
de fuente panamei'ía y no estén exentos dividendos. En caso de causarse impuesto
del impuesto de dividendos. En caso de de dividendos éste sería retenido en la
causarse impuesto de dividendos éste fuente por la Sociedad de Inversión y no
sería retenido en la fuente por
la,
tendría que ser declarado como ingreso
Sociedad de Inversión y no tendría que • gravable por el tenedor registrado.
ser declarado como ingreso gravable
por·
Esta sección es meramente informativa y
el tenedor registrado. no constituye una declaración o garantía de
Esta sección es meramente informativa y las Sociedades de Inversión
ni
de la
no constituye una declaración o garantía Administradora sobre
el
tratamiento fiscal
de las Sociedades de Inversión
ni
de la que
el
Ministerio de Economía y Finanzas
• Administradora sobre el tratamiento ' dará a la inversión en las Acciones
fiscal que el Ministerio de Economía y Comunes.
Cada
tenedor registrado de una
Finanzas dará a la inversión en las acción Clase A deberá independientemente
1 Acciones Comunes. Cada tenedor cerciorarse del trato fiscal de su inversión
! registrado de una acción Clase A deberá en las acciones Clase A antes de invertir en
independientemente cerciorarse del trato las mismas.
fiscal de su inversión en las acciones
Clase A antes de invetiir en las mismas.
Administrador de Inversión, Agente
Distribuidor, Agente de Pago, Registro y
! Transferencia: Mercantil Capital Markets
(Panamá), S.A.
Administrador de Inversión, Agente
Distribuidor, Agente de Pago, Registro y
Transferencia: Mercantil Servicios de
Inversión, S.A.
• Custodio:
i S.A. Mercantil Bank (Panamá), Custodio:
(Panamá) Mercantil Banco,
' Asesores Legales: Galindo, Arias & . Asesores Legales: Galindo, Arias & Lopez
Lo pez
Auditores
Pricewaterhousecoopers Externos: Auditores
Pricewaterhousecoopers externos:
Pág. No.29
Resolución No.
(de de -18
de 2018
m_:
L~A-~fi~-i~l~:--
R~pób_D~a
I~Ia~~~~~==~~Iey-~plT;;~~-~:--R~póbli~~~d-~~f>ai1~~EI
__
:__~
!
11.
Factores !
En
toda inversión está implícito
un
En
toda inversión está implícito un riesgo,
De Riesgo :riesgo, cuya dimensión dependerá de la cuya dimensión dependerá de la estrategia
estrategia que se adopte.
En
el caso de que se adopte. En el caso de
· MERCANTIL FONDO DE DEUDA MERCANTIL FONDO MUTUAL
'LATINOAMERICANA,
S.A. (en BALANCEADO, S.A. (en adelante
adelante ''Sociedad de Inversión"), la ·'Sociedad de Inversión''), su cartera de
composición de su cartera de inversiones inversiones estará compuesta por
ETF'
s
estará denominada principalmente
por,
(Exchange Traded Funds) y/o cuotas de
instrumentos de renta fija. A pa1ticipación de otras Sociedades de
continuación, se detallan los principales Inversión cuya política de inversión
riesgos que en un momento dado pueden consista en inve1tir en instrumentos de
afectar los instrumentos emitidos por
la,
renta fija y renta variable emitidos por
. Sociedad de Inversión: · empresas y gobiernos de países
• Riesgo de Mercado:
• Riesgo de Crédito: La cartera de la
· Sociedad de Inversión estará compuesta
principalmente por títulos valores de
renta fija, cuyos emisores en un
momento dado, podrían verse
desmejorado su posición financiera,
afectando negativamente el VAN por
acción de la Sociedad de Inversión y por '
lo tanto,
el
valor de las acciones en
manos de los inversionistas.
• Riesgo de Liquidez:
desarrollados, emergentes o en vía de
desarrollo. Asimismo,
podrá
invertir en
acc10nes comunes,
ADRs
(American
Depositary Receipts),
GDRs
(Global
Depositary Receipts) de empresas de ,
países emergentes o en vías de desarrollo e
instrumentos derivados. A continuación, se
detallan los principales riesgos que en
un
momento dado pueden afectar a los
instrumentos emitidos por la Sociedad de
Inversión:
C) Riesgo de Mercado:
D) Riesgo de Crédito: La cartera de la
Sociedad de Inversión estará
compuesta por ETF y cuotas de
participación de otras Sociedades de
Inversión Fondos Mutuales que
invierten principalmente en valores
de renta fija y renta variable, cuyos
emisores, en un momento dado, ,
podrían ver desmejorada su posición '
financiera, afectando negativamente el
VAN por acción de la Sociedad de
Inversión y por lo tanto, el valor de las
acc10nes en manos de los
inversionistas.
C) Riesgo de Liquidez:
D) Riesgo Sistémico: La Sociedad de
Inversión podría verse impactada
por una afectación generalizada al :
mercado, que no sea posible ser ·
mitigada mediante la diversificación
de la cartera, lo cual repercutiría en
el rendimiento de las inversiones de
los accionistas.
, • Riesgo País: La catiera de la Sociedad
E)
de Inversión estará compuesta
principalmente por títulos de deudas
soberanas, cuyos países emisores en
un
momento dado, podrían verse afectados '
por situaciones económicas, políticas y
sociales. La posibilidad que ocurra estas :
situaciones en cualquiera de los países
Riesgo País e Industria: La Sociedad
de Inversión pretende invertir sus
activos en distintos tipos de
instrumentos financieros, localizados
en diversas regiones geográficas y
pertenecientes a diversos sectores.
Por
lo tanto, la Sociedad de
Inversión será susceptible a factores :
particulares que afecten
adversamente a los países o sectores
en donde
m::t~!~l}ga
_
il}y~r-si()nes,
en los que la Sociedad de Inversión
tenga inversiones podrá afectar el VAN ,
_
p~r_'!_c_c
i
Pág. No.30
Resolución No. SMV-
18
(de de de 2018
como, por ejemplo: aspectos
políticos, sociales, económicos, entre
otros.
• Riesgo Cambiario: La Sociedad de
F)
Inversión colocará principalmente sus
inversiones en instrumentos de deuda
soberana emitidos
por
distintos países,
expresado en dólares estadounidenses.
Riesgo Cambiario: La Sociedad
de'
Inversión colocará principalmente sus
inversiones en ETF y cuotas de
participación de otras Sociedades de
Inversión que a su vez pueden
adquirir instrumentos de deuda y
acciones emitidos por distintos
países y empresas, denominados en
dólares estadounidenses. Sin
embargo, la Sociedad de Inversión
podrá adquirir dichos instrumentos
expresados en moneda local de
acuerdo al país donde se realice la
inversión, lo cual pudiera afectar tanto
de manera positiva
como
negativa el
valor de la cattera
de
la Sociedad de
Inversión por las variaciones en la tasa
de cambio con respecto al dólar
estadounidense, afectando el VAN
por
acción en manos de los inversionistas.
Sin embargo, la Sociedad de Inversión
podrá adquirir dichos instrumentos
expresados en
moneda
local de acuerdo
al
país donde se realice la inversión.
Esto pudiera afectar tanto de manera
positiva como negativa el valor de la
cmtera de la Sociedad de Inversión por
las variaciones en la tasa de cambio con
respecto
al
dólar estadounidense,
afectando el VAN por acción en manos
de los inversionistas.
G) Riesgo ETF y Sociedades de
Inversión: La cartera de la Sociedad :
de Inversión estará compuesta
principalmente por acciones de otras
Sociedades de Inversión y en ETF
por lo que podrían generar costos
adicionales asociados a
la
inversión,
entre ellos: gastos de corretaje y
operativos propios de estos
instrumentos. Asimismo, la inversión
en ETF y en otras Sociedades de
Inversión generalmente refleja los
riesgos propios de los instrumentos
financieros subyacentes que estos
adquieren .
. • Riesgo Asociado a las Políticas de H) Riesgo Asociado a las Políticas de •
Endeudamiento: Endeudamiento:
•Gestión de la Cattera de la Sociedad de •
I)
Gestión de la Cartera de la Sociedad de
Inversión: Inversión:
• Relación entre la Sociedad de Inversión,
J)
Relación entre la Sociedad de
Custodio y el Administrador: Inversión, Custodio y el
Administrador:
¡ • Riesgo Asociado con el Objetivo y .
Políticas de Inversión: • K) Riesgo Asociado con el Objetivo y
Políticas de Inversión .
. L)Riesgo de Ausencia de Garantía: Las
Acciones Comunes Clase A de la
Sociedad de Inversión no están
respaldadas por gamntía alguna.
' M)Riesgo de Suspensión Temporal del
Cálculo del Valor Neto: El Fondo
podrá suspender temporalmente el
cálculo del valor neto de sus cuotas
d~
~Jl~~ti~iPil~ió
1!~~~_1!~-~~s~~
sig~llien
tes
Pág. No.31
Resolución No. SMV-
18
(de de 2018
casos:
6.
Durante
períodos
en
que
esté
cerrada
una
bolsa
de
valores
en
la
que
se cotice
una
cantidad
significativa de valores en el
que
estén invertidos los activos de la
Sociedad
de
Inversión, o en los
períodos en
que
se
suspenda
en
dicha
bolsa la negociación
de
dichos
valores.
7.
Durante
períodos
en
que
exista
una·
emergencia
que
tenga como
consecuencia
hacer
que
no
sea
razonablemente
práctico
determinar
adecuadamente
y
justamente
el
valor
neto
de
la acción.
8.
En
caso
que
se inicie un proceso de
disolución y liquidación
de
la
Sociedad de Inversión.
9.
Cuando
se estén llevando a
cabo
modificaciones en el
Prospecto
de
la
Sociedad
de
Inversión
que
puedan
suponer
cambios en los intereses,
cargos o comisiones
de
esa Sociedad.
lO.Durante
cualquier
otro
período
que
fije la
Superintendencia
de
Mercado
de
Valores en el Ac1llerdo 5-2004 o
en
otros
Acuerdos.
N) Riesgo
de
Inversión en
Productos
Derivados:
Como
se indica
en
la
Sección
III
(E)
de
este
Prospecto,
la
Sociedad de Inversión tiene previsto
invertir
en
instrumentos
financieros
derivados
negociados en
mercados
organizados
de
derivados, con las
finalidades de
asegurar
una
adecuada
cobertura
de
los riesgos
asumidos en
toda
o
parte
de la
cartera
de la Sociedad
de
Inversión.
Estos
instrumentos
aportan
riesgos
adicionales a los de las inversiones
de
contado
por
el
apalancamiento
1
que
conllevan,
lo
que
les hace
O)
especialmente sensibles a las
variaciones de precio del
instrumento
subyacente
y
pueden
multiplicar
las
pérdidas
de
valor
de
la
cartera.
Riesgo de Modificación
de
Términos
y Condiciones: Los
términos
y
condiciones del
presente
Prospecto
podrán
modificarse en
cualquier
momento
sin
autorización
de
los
accionistas, con el objetivo
de
aclarar
ambigüedades
o
para
corregir
errores
evidentes o
inconsistencias
de
la :
documentación. No
obstante,
cualquier
otra
modificación se
hará
de
acuerdo
con lo descrito en la
Pág.
No.32
Resolución No.
SMV-
-18
(de
~
de
/ de 2018
A)
Naturaleza
ción
----~-~-------------------
------
--·
~--··-···------·----
------------
--···-
--------------
i
sección XVI
de
este Prospecto.
P)
Riesgo
por
Desempeño
de
Inversiones:
Las
perspectivas
financieras y
de
negocio
de
la
Sociedad de Inversión están ligadas
al desempeño financiero
de
las
inversiones en
que
invierta
que
pudiesen
afectar
el
rendimiento
de
las acciones
de
la Sociedad de
Inversión y el valore
de
las
inversiones de los inversionistas.
En
la
medida
que
el desempeño de
las inversiones en las
que
la
Sociedad
de
Inversión
haya
invertido sea
menor
a
lo
esperado
o
sean negativamente afectadas
por
factores
de
riesgo de crédito,
mercado
u otros, el
Valor
Neto
por
Acción de la Sociedad
de
Inversión
podría
disminuir
y el
retorno
realizado
por
los tenedores
de
las
acciones
afectado.
será
adversamente
Q)
Riesgo de
Tratamiento
Fiscal:
La
Sociedad
de
Inversión no
mantiene
ningún
control
sobire las políticas
de
tributación
de
la
República
de
Panamá,
por
lo
que
el
Emisor
no
puede
garantizar
que
se
mantendrá
el
tratamiento
fiscal
actual
en
cuanto
a los impuestos
de
dividendos y las
ganancias
de
capital
provenientes de
la enajenación
de
las acciones
de
la
Sociedad de Inversión,
ya
que
la
eliminación o modificación de dichos
beneficios compete a las
autoridades
nacionales.
R) Riesgo
de
Regulación:
La
condición
financiera de la Sociedad
de
Inversión
podría
verse
afectada
por
cambios en las políticas
adoptadas
por
el gobierno de la
República
de
Panamá.
'
· S) Riesgo Legal:
JLa
Sociedad
de
1
Inversión se
encuentra
sujeta
a las 1
modificaciones legales y
regulatorias
i
que
se
produzcan
en las leyes y¡
--~
__
_
r_~glament()_~_de
g__u~_!~~~~_teJ1.
____
---~J
1
A)
Naturaleza
sobre
la
MERCANTIL
FONDO
DE
DEUDA
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
socieda
LATINOAMERICANA,
S.A.,
es
una BALANCEADO, S.A., es una sociedad
d de sociedad anónima, constituida bajo las
anónima
constituida bajo las leyes de la
inversió leyes de la República de Panamá, República de Panamá,
mediante
Escritura
n · mediante Escritura Pública número 444 Pública
Número
444 de 1 O de enero de i
· del 1 O de enero de 2013. de la Notaría • 2013, otorgada ante la
Notaría
Octava
del
Octava
del Circuito de Panamá, y Circuito Panamá, registrada en la Sección
debidamente inscrita en la Sección de . Mercantil del Registro Público de
Panamá
Mercantil, a Ficha 794121, Documento • a Ficha 794121, Documento 2328517.
23281 7 desde el
05
de febrero de 2013.
MERCANTIL
FONDO
MUTUAL
MERCANTIL
FONDO
DE
DEUDA
, BALANCEADO, S.A., es una sociedad en
_1._}\}'INOAMERICANA, S.A., es
~m_
____
g~
______
registro ante la
'
Pág. No.33
Resolución No.
(de de -18
de 2018
sociedad
en
solicitud de registro ante la Superintendencia del Mercado de Valores
Superintendencia del Mercado de para operar como una Sociedad de
, Valores para operar como una Sociedad Inversión Abietia Mixta, de acuerdo a las
: de Inversión Abierta de Renta Fija, de disposiciones legales vigentes en
la
acuerdo a las disposiciones legales República de Panamá, mediante
la
vigentes
en
la
República de Panamá, captación de dinero del público a través de
mediante
la
captación de dineros del
la
ofetia pública y venta de sus acciones y
público a través de
la
ofetia pública y la inversión de dichos fondos en valores y
. venta de sus acciones y la inversión de otros bienes.
; dichos dineros en valores y otros bienes.
B) Capital Social
B)
Capital Social:
C) Directores y Dignatarios
C)
Directores y Dignatarios
Los Directores y Dignatarios de
la
. Los Directores y Dignatarios de
la
Sociedad de Inversión son las siguientes i Sociedad de Inversión son las siguientes
personas:
· Rubén Manzur
Director y Presidente
, personas:
Ignacio
Vollmer
Sosa
Presidente
y
Director
. 26 años de experiencia profesional.
Ignacio
Vollmer
se
graduó
en
Estudios
' Ingeniero Mecánico graduado en
Latinoamericanos
y
Finanzas
de
la
Notiheastern University, Boston, USAr
Universidad
de
Tulane,
con
una
1984 y obtuvo una maestría
en
'
Maestría
en
Administración
de
Administración de Empresas en el
Empresas
en la
Universidad
de
Nueva
• Instituto de Estudios Superiores de
York,
con
más
de
18
años
de
experiencia
. Administración (lESA) en Caracas,
en
el
sector
financiero.
Actualmente,
es
'Venezuela
en
1986. Actualmente, i
Gerente
de
Desarrollo
de
Negocios
de
• Presidente de la Junta Directiva de
Mercantil
Servicios
Financieros
y
su
'Mercantil Merinvest Casa de Bolsa,
C.A.,
ámbito
de
responsabiiidad
incluye los
Es
Director de
la
Caja Venezolana de negocios
de
Banca
y Gestión
de
Valores y de lnnovex Fondo de Capital
Patrimonio
del
grupo
Mercantil
en
de Riesgo, C.A. Ha sido director de
la
Venezuela,
Panamá
y Suiza.
Bolsa de Valores de Caracas en el
período 2002 -2011, de la Asociación
Venezolana de Casas de Bolsa en el
período 2002 actual, Mercantil Seguros
en el Período 2000-201
O,
entre otros.
Posee 22 años de experiencia en
actividades de Mercado de Capitales,
habiendo estructurado y patiicipado en
operaciOnes
en
el
ámbito nacional
(Venezuela) e internacional.
Rosa de Constantino
Director
Anteriormente,
Ignacio
se
desempeñó
como
Gerente
Global
de
Banca
Personas
y Gestión
de
Patrimonio
de
Mercantil
Servicios
Financieros
responsable
de
los
segmentos
de
Banca
Privada,
Alta
Renta,
Masivo,
Microcréditos
y los
negocios
de
corretaje,
custodia,
fideicomisos y
finanzas
corporativas
del
grupo.
En
su
carrera
de
Mercantil,
Ignacio
ha
sido
responsable
por
los
negocios
de
Banca
al
Consumo,
Pequeña
y
Mediana
Empresas
entre
otros
roles
en el
grupo
Mercantil.
Antes
de
trabajar
en
Mercantil,
Ignacio
trabajó
en
la
empresa
de
consultoría
McKinsey
and
·Treinta y tres
aí'íos
(33) de servicio
en
la
Company
donde
participó
en
proyectos
: Institución, ha ocupado diversas
de
riesgo
de
mercado,
estrategias
de
! posiciones en Finanzas y Banca de precios,
organización
y medios
de
pago
• Personas.
Es
Gerente Global de Banca
en
Latinoamérica
y África.
Privada y Gestión de Patrimonios
y.
Adicionalmente,
Ignacio
comenzó
su
Miembro del Comité Ejecutivo de
carrera
en
Nueva
York
trabajando
en
• Mercantil Banco Universal, de Mercantil
Merrill
Lynch
y en Violy
Byorum
&
¡ Commercebank Holding Corporation y
Partners
en
fusiones y adquisiciones. ¡
Mercantil Servicios Financieros.
Actualmente
Ignacio
participa
en el
Asimismo, Miembro de
la
Junta
Comité
Ejecutivo
de
Mercantil
Servicios
: Directiva de Mercantil Commercebank
Financieros
y
Mercantil
Banco,
C.A.
Trust Company y directora e integrante
Adicionalmente,
participa
en el
Consejo
del Comité Ejecutivo de Mercantil
Superior
de
la
Universidad
Commercebank lnvestment Services con:
Metropolitana,
en
el consejo
de
la
• licencia de Broker-Dealer en Estados '
Fundación
Ideas
y es
miembro
de
YPO.
:
:
LJ!1i_9_o_s.
_ _Qirectora_
Q~_Mercantil
..
B(it1_L!gf!aC!()_!l~
par!_icip_~(f()
__
~!l
__
las
Juntas
Pág. No.34
Resolución No.
(de
.~:;.
de
18
de 2018
Curac;ao N.V., Mercantil Bank
(Panamá),
S.A. y Mercantil
Bank
(Schweiz)
AG.
Gabriel Urdaneta
Directivas
de
la
Cámara
Venezolana
de
Tarjetas,
Fueduca
y
en
los Advisory
•
Boards
de
Master
Canl!
Latinoamérica
y
del
Programa
de
emprendimiento
V
entures
en
Colombia.
.
José
Manuel
Ferreira
Director '
Presidente
Ejecutivo y
Director
Dieciseis afíos (
16)
de serv1c1o en la Licenciado en Administración de
Institución en el
área
de administración
Empresas,
Mención
Gerencia
de
la
de p01iafolios y productos de inversión. Universidad
Metropolitana
(UNIMET),
Licenciado de
Ciencias
Administrativas con
Maestría
en
Administración de •
de la Universidad Metropolitana
Empresas
en
el
Instituto
de Estudios ·
(UNIMET)
www.unimet.edu.ve,
Caracas.
Superiores
de
Administración
(lESA) y
Venezuela, en 1995, aprobó el 1
er
Postgrado
en Comunicaciones
exámen
del
CF
A
(Chmiered
Financia!
Integradas
de
Mercadeo
en
la
Analyst) en el 2000. Actualmente, Universidad
Metropolitana
(UNIMET),
; Presidente
de
la
Junta
Directiva de con
más
de 18 años de experiencia en el
Mercantil Servicios de Inversión,
sector
financiero.
Actualmente
se
Mercantil Sociedad
Administradora
de,
desempeña
como
Presidente
y
Gerente
Entidades
de
Inversión Colectiva y del de
Mercado
de Valores de
Mercantil
P01iafolio Mercantil Renta Fija Fondo Sociedad
Administradora
de
Entidades
Mutual. Es Director de Mercantil
de
Inversión Colectiva, C.A.
Igualmente.
i Merinvest
Casa
de Bolsa, C.A,
Miembro
es
Director
de
Mercantil
Servicios de
del
Comité
de Inversión de Mercantil i Inversión, S.A.
(Panamá),
Director
de
la
,
Commercebank
lnvestment
Services.
Caja
Venezolana de Valores y
Director
de
Mercantil
Merinvest,
Casa
de
Bolsa,
Posee
16
años de
experiencia
en C.A.
Anteriormente
se desempeñó como
: actividades de
Mercado
de Capitales,
Gerente
de
Productos
de Servicios
estructurando y administrando Globales de Planes
de
Retiro
de
p01iafolios de invers10n, así
como
:
Citigroup
y
Gerente
de
la
Unidad
de
• gestión de productos Fondos Mutuales. Fondos de Pensiones de
Citibank
.
. Alfonso Figueredo
Tesorero
Treinta
30
afíos de
expenencm
Isabel
Pérez
Sanchis
1
Directora
y
Tesorera
profesionaL
ha
prestado serv1c1os en Licenciada
en
Contaduría
Pública
de
la
Mercantil
C.A
Banco
Universal durante Universidad Católica
Andrés
Bello
24 afíos. Es Gerente Global
de
Finanzas (UCAB), con más de
20
años
de
de Mercantil Servicios Financieros y experiencia en el
sector
financiero.
Mercantil Banco Universal.
Miembro
del
Actualmente
se
desempeña
como
Comité
Ejecutivo de Mercantil Servicios
Gerente
Global de
Finanzas
de
Financieros, Mercantil
Banco
Universal
Mercantil
Servicios Financieros,
y Mercantil
Commercebank.
Participa en
proveedor
líder
de
servicios financieros
las Juntas Directivas de varias
empresas!
de
Venezuela con presencia
en
8 países
• subsidiarias y
ha
sido presidente del de
América
y
Europa.
Anteriormente,
se
Comité
de
Contralores de la Asociación desempeñó como
Gerente
de
Bancaria de
Venezuela
(ABV).
Contraloría
Corporativa
de
Mercantil
Previamente trabajó durante 7 afíos en Banco, Vice-Presidente de
Finanzas
de
Espifíeira, Sheldon y
Asociados
(Price
Corp
Banca
y
Gerente
de
Auditoría
de
¡ Waterhouse Coopers). Espiñeira, Sheldon y Asociados
(PricewaterhouseCoopers
).
Celina
Ochoa
Secretario
24 afíos
de
experiencia profesional. .
Gabriel
U
rdaneta
Director
!
Actualmente
se desempefía
como
Roberto
De
Araujo
López
. Vicepresidente
de
Riesgo de Mercantil Director Independiente
Bank
(Panamá), siendo responsable de la
: Unidad de Administración Integral
de
• Riesgo. Es
miembro
del
Comité
de
Crédito
de
Mercantil Bank
(Panamá)
y
; secretaria de su
Junta
Directiva.
Abogado egresado
de
la Universidad
Santa
María
la
Antigua
(Panamá,
1995),
con más de
20
años experiencia especial
énfasis en
Mercado
de
Capitales,
Derecho
Bancario,
así como
en
Fusiones
y Adquisiciones.
Roberto
se especializó
en Derecho Comercial
en
la Pontificia
Pág. No.35
Resolución
(de
)-
de
18
de 2018
Universidad
Javeriana
(Bogotá, 1997),
¡también
cuenta
con un Diplomado en
Gerencia
Financiera
en
la Pontificia
'Universidad
Javeriana
(Bogotá, 1998),
un
Postgrado
en
Administración
Estratégica, Universidad
Latinoamericana
de
Ciencias
Tecnología
(Panamá,
2001) y
Magíster
en
Administración
Empresas
con énfasis en
Finanzas,
:Universidad
Latinoamericana
de
Ciencia y Tecnología,
Cum
Laude
(Panamá,
2001).
Actualmente
es Socio
• del Escritorio
jurídico
Galindo,
Arias
y
López al
cual
pertenece desde el
año
2007.
Anteriormente
se desempeñó
como Asesor Legal
de
la
Superintendencia
de Sociedades y
en
la
Superintendencia
Financiera
de
:
. Colombia, así como
en
la
Superintendencia
de Bancos
de
Panamá
llegando a
ocupar
los cargos de
Director
Jurídico
y
Superintendente
de
Bancos
Interino.
Forma
parte
del
International
·
Bar
Association, así como del capítulo
1
de
Panamá
del Society
of
Trust
and
·
Estate
Practitioners
(STEP)
Además
en
el
año
2006
participó
en el
Programa
de
diseño y formulación
estratégica
para
la
implementación
de
Políticas Públicas de
Anticorrupción
de la
Georgetown
, University.
José
Manuel
Lander
Secretario
Abogado egresado
de
la
Universidad¡
Central
de Venezuela con más
de
20
años de experiencia
en
asuntos
mercantiles, corporativos y financieros y
con especial énfasis
en
las
áreas
de
banca,
mercado
de capitales y
de
finanzas
corporativas.
José
Manuel
tiene
diplomas en
Programas
de
Formación
Gerencial en el
Instituto
de
Estudios ,
Superiores
de
Administración
(lESA), i
de especialización de
Euromoney
1
Training:
Finance
for
Lawyers
(Nueva
York),
Financiamiento
Corporativo
'Internacional
(Ciudad
de México); (iii)
Swaps
and
Other
OTC
Derivatives
(Nueva
York);
(iv)
Documenting
International
Bond
and
Debt
Issues 1
(Londres), Bolsa Agrícola y
.
preparatorio
para
corredores
y asesores
i de inversión en
Panamá,
y
entre
las
materias
de
su especialidad se
:
encuentran
la asesoría especializada en
valores,
banca
y seguros y el
desarrollo
de
productos
estructurados,
custodia
de
' valores;
reestructuraciones
·
corporativas,
fusiones, adquisiciones,
secretaría
de
Juntas
Directivas;
FA
TCA,
desarrollo
y gerencia de
proyectos y de nuevos productos, y todo
ello enfocado al negocio,
de
manera
de
.
LJ!!():V~er
___
s()lu~io~s
.
-~.-~~ti"~~-para
Pág. No.36
Resolución No.
(de / de
-18
de 2018
resolver los problemas de forma rápida,
: eficiente y conveniente para los
proveedores de servicio y para sus ,
·clientes.
D) Objeto de la Sociedad de Inversión · D) Objeto de
la
Sociedad de Inversión
Ofrecer a los inversionistas
la
posibilidad Ofrecer al inversionista la posibilidad de
• de obtener rendimientos superiores en el
obtener
ingresos y crecimiento de capital
mediano y largo plazo a los obtenidos en en el largo plazo a través de
la
instrumentos de renta fija similares, estructuración de un portafolio
mediante la administración de una cartera . diversificado de instrumentos de renta
constituida principalmente
por
títulos de • fija y renta variable emitidos por
deuda soberana de la República gobiernos y empresas de países
Bolivariana de Venezuela y de los demás desarrollados, emergentes o en vía de
. países latinoamericanos.
No
obstante, lo : desarrollo, a través de inversiones en
· anterior. en la estructura de la catiera cuotas de participación en otras
administrada podrán tenerse títulos de Sociedades de Inversión y/o ETF
deuda soberana de cualesquiera otras (Exchange Traded Funds). Asimismo,
· regiones o países que tengan grado de podrá invertir en acciones comunes,
. inversión. ¡ ADRs (American Depositary Receipts),
GDRs (Global Depositary Receipts) de
empresas de países emergentes o en vías
: de desarrollo.
E) Tipos de Inversión
. Para alcanzar sus objetivos, esta
1 Sociedad de Inversión podrá invetiir
principalmente en los siguientes
instrumentos financieros:
• Instrumentos de manejo de liquidez:
• Cuentas de ahorro
• Cuentas corriente
• Fondos money market
• Depósitos a plazo fijo
• Mutuos
• Títulos Valores
• Deuda soberana global
• Bonos corporativos
• Papeles comerciales
Exchange-Traded Funds (ETF)
Títulos de renta variable
Acciones de otros fondos mutuos
Instrumentos de endeudamiento
Préstamos y/o créditos bancarios
Financiamiento de margen
Instrumentos Derivados
Contratos de futuros
Contratos forwards
Swaps
Opciones
Ct·edit default swaps
F)
Políticas de Inversión
E) Tipos de Inversión
Para alcanzar sus objetivos, esta Sociedad ¡
de Inversión podrá invetiir principalmente '
en los siguientes instrumentos financieros:
• Instrumentos de manejo de liquidez:
• Cuentas de ahorro
• Cuentas corriente
• Fondos money market
• Depósitos a plazo fijo
• Mutuos
• Valores:
Exchange Traded Funds
(ETF'
s)
• Cuotas de Participación de
Sociedades de Inversión
Acciones comunes
Acciones preferidas
American Depositary Receipts
(ADR's)
Global Depositary Receipts
(GDR's)
Títulos de
deuda
soberana y/o ;
cuasi-soberana
Bonos corporativos
Instrumentos de endeudamiento
Préstamos y/o créditos bancarios
Financiamiento de margen
Instrumentos derivados
Contratos de futuros
Contratos forwards
Swaps
Opciones
Credit default swaps
Productos estructurados
F) Políticas de Inversión
Ofrecer a los inversionistas la posibilidad La Sociedad de Inversión tiene por
de obtener rendimientos superiores en el objeto invertir en bonos y acciones .
11:l!'_go
pl~zo
__
a
los_obteni_(.I()S
en
__
~J11iti()~s
Jl_(}_)'~lll_ll!eS!J.~_y
g~ie}"ll(}_S
de '
Pág.
No.37
Resolución No.
(de
~)-de
/
-18
de
2018
----
----
instrumentos de renta fija similares,
mediante la administración de
una
cartera
constituida principalmente
por
títulos de
.
deuda
soberana
de la República
' Bolivariana de
Venezuela
y
de
los
demás
países latinoamericanos.
No
obstante, lo
anterior, en la estructura administrada
podrá
tenerse títulos
de
deuda
soberana
de otras regiones y países que tengan
grado de inversión. Asimismo,
podrá
adquirir instrumentos derivados
(ver
• Capítulo XVIII) y realizar
operaciones
en
el
mercado
monetario.
países desarrollados,
emergentes
o en
vías de desarrollo,
principalmente
a ,
través
de
instrumentos
denominados
•
ETF's
(Exchange
Traded
Funds)
y en
cuotas
de
participación de
otras
Sociedades de Inversión.
Adicionalmente,
podrá
invertir
en
acciones comunes, ADRs
(American
Depositary Receipts),
GDRs
(Global
Depositary
Receipts)
de
empresas
de
países
emergentes
o
en
vías
de
desarrollo.
En
períodos de
turbulencia
en los
mercados
financieros, la Sociedad de
Inversiones
podrá
mantener
inversiones
en valores, efectivo o equivalentes
que
ofrezcan protección a su
patrimonio.
La Sociedad de Inversión
será
gestionada
La
Sociedad
de
Inversión
será
gestionada
·cumpliendo
con
las siguientes políticas: ·
cumpliendo
con las siguientes políticas:
' •
Podrá
invetiir un mínimo del
ochenta
•
por
ciento
(80%)
de sus activos en
instrumentos
de
renta fija
emitidos
por
repúblicas soberanas, usualmente
denominados
en dólares
estadounidenses
(US$),
con
la
posibilidad de
patiicipar
en otras •
monedas
• Podrá invetiir hasta un veinte
por
ciento
(20%)
de sus activos en .
productos derivados, fondos cotizados
(Exchange
Traded
Funds), acciones
de
•
otras Sociedades de Inversión,
productos del mercado
monetario
y
otros instrumentos financieros.
Adicionalmente,
para
cumplir
con la
normativa
vigente, la Sociedad
de
Inversión estará sujeta a las siguientes •
limitaciones:
¡
No
podrá
invertir más del veinte
por
•
ciento
(20%)
de sus activos en
acctones
de otras Sociedades
de
•
Inversión
' •
No
podrá
invetiir más del diez por
ciento ( 1 0%) de sus activos en valores
emitidos
por
otra
Sociedad
de
su
mismo
grupo
· •
No
podrá
invertir más del
diez
por
ciento ( 10%)
de
sus activos en una
~
misma
compañía
o entidad. Este límite ,
queda
ampliado al quince
por
ciento ·
(15%)
siempre que el total
de
las,
inversiones
de
la Sociedad de Inversión :
en valores en los
que
se supere el diez '
por
ciento ( 10%) no
exceda
el veinte
por
ciento
(20%)
del activo de la
misma
. • Las inversiones totales de la Sociedad
de Inversión
en
los valores a que se
..
~-~-fi~~I1
lo~_Pl111!()S
a_n_!.~~i()~e~_
n?_
P.?_drá~
--·
Podrá
invertir
un
porcentaje
superior
al
cincuenta
por
ciento
(50%)
de
su activo
en
cuotas
de
participación
de
otras
Sociedades
de
Inversión o en ETF"
No
podrá
tener
invertido
en
cuotas
de
participación emitidas
por
una
sola Sociedad de
Inversión
más
del
cincuenta
por
ciento (50%)
de
su
activo.
No
podrá
invertir
en Sociedades de
Inversión con
una
política
de
inversiones
que
permita
invertir
más
del veinte
por
ciento
(20%)
de
su
activo en
otras
sociedades
de
inversión.
Las
Sociedades
de
Inversión
en
las
que
invierta
deberán
reunir
los
siguientes requisitos:
a)
Que
sus inversiones no ;
desvirtúen
el objeto y límite
de
riesgos,
conforme
a lo previsto en
su
Prospecto
o
norma
constitutiva
y, en su caso, en la
normativa
de
su ·
país
de
origen;
b)
Que
se
trate
de Sociedades de
Inversión con sede o
radicadas
administradas
o constituidas,
en
una
jurisdicción reconocida o en
un
Estado
que
tenga
normas
que,
a '
juicio de la
Superintendencia
de
Mercado
de
Valores,
otorguen
a los
inversores
un
similar
o
mayor
nivel
de
protección
que
el vigente
en
Panamá
y se
encuentren
registradas
y
supervisadas
prudencialmente;
e)
Que
sus acciones,
participaciones o
cuotas
se
negocien en
una
Bolsa o
mercado
organizado
de
valores, o bien .
g¡¡~!lti~~.~l
__
!~~ll1!l()lso
de las
Pág. No.38
Resolu,ción No. SMV-
(de l de
/ de 2018
superar el veinte por ciento (20%) de :
sus activos
• •
No
podrá inve1iir más del veinte por
ciento (20%) de sus activos en valores
emitidos por entidades pe1ienecientes a
un m1smo grupo
• Deberá mantener un coeficiente mínimo
de liquidez del tres por ciento (3%) de
su activo, que se calculará sobre el i
promedio mensual de saldos diarios del ·
activo de la Sociedad de Inversión.
Los títulos valores que conformen la
cmiera
de inversiones de la Sociedad de
Inversión, podrán ser de co1io, largo o ·
mediano plazo y podrán mantenerse
hasta su vencimiento, siempre y cuando
las condiciones de mercado y los
compromisos de la Sociedad de
Inversión frente a sus accionistas lo '
permitan.
La Junta Directiva de
la
Sociedad de 1
Inversión, o el Administrador de '
Inversiones designado, según
corresponda, podrán efectuar cualquier
cambio en las políticas de inversión,
previa aprobación de la ,
Superintendencia del Mercado de
•
V al ores de Panamá. De ser aprobada tal ¡
solicitud, el Administrador informará
las modificaciones a los tenedores de
las acciones y les dará un tiempo •
prudencial para que puedan redimir sus
participaciones
si
así lo deciden, según 1
el procedimiento descrito en el
Capítulo:
III, Literal
K,
de este Prospecto 1
!
Informativo Preliminar.
___
j
___
_
acciones con
cargo
a
su
patrimonio
y el
valor
de
las acciones,
participaciones o
cuotas
esté
sujeto
a publicidad periódica de
carácter
reglamentado;
en
ambos
casos, el
nivel
de
liquidez
de
las acciones
participaciones o cuotas
de
la
Sociedad de Inversión debe
estar
en
consonancia con la frecuencia
con
que
la Sociedad
de
Inversión
haya
de
atender
reembolsos;
d)
Que
el
valor
de
sus acciones, !
participaciones o
cuotas
esté
sujeto
a publicidad periódica
de
carácter
reglamentado
y se
garantice
el
reembolso
de
las participaciones
con
cargo
a su
propio
patrimonio
con
una
frecuencia en consonancia
con la
que
la Sociedad de
Inversión
inversora
haya
de
atender
reembolsos.
Cuando
las Sociedades
de
Inversión
en las
que
se
invierta
pertenezcan
al
mismo
grupo
de la Sociedad
de
Inversión
inversora
o
de
su
Administrador
de Inversiones, las
comisiones
acumuladas
aplicadas
a
la Sociedad de Inversión
inversora
y
a sus partícipes o accionistas no
podrán
superar
el
porcentaje
que,
a
tal efecto, fije el prospecto
de
la
Sociedad
de
Inversión inversora.
En
los informes periódicos se
incluirá
información de las
inversiones en
otras
Sociedades
de
Inversión y, en
particular,
sobre
las
comisiones y gastos soportados.
Adicionalmente, para cumplir con la
normativa vigente, la Sociedad de
Inversión estará sujeta a las siguientes
limitaciones:
No
podrá
invertir
más
del veinte
por
ciento
(20%)
de
sus activos en
valores emitidos
por
otra
Sociedad
de su mismo
grupo.
Ninguna
Sociedad de Inversión
podrá
tener
invertido en valores
emitidos o avalados
por
una
misma
compañía
o
entidad
más
del veinte
por
ciento
(20%)
del activo
de
la
Sociedad
de
Inversión.
Este
límite
queda
ampliado
al veinticinco
por
ciento
(25(%
),
siempre
que
el total
de
las inversiones de la Sociedad
de
Inversión en valores en los
que
se
supere
veinte
por
ciento
(20%)
no
exceda del sesenta
por
ciento
(60%)
del activo
de
la misma.
Las
inversiones totales de
la
Sociedad de Inversión en los valores
a
que
se refieren los
puntos
Pág. No.39
Resolución No.
(de /
r
-18
de 2018
anteriores,
no
podrá
superar
el
ochenta
por
ciento (80%)
de
sus
activos.
No
podrá
invertir
más
de
cuarenta
por
ciento (40%)
de
sus activos
en·
valores emitidos o avalados
por
entidades
pertenecientes a un mismo .
grupo.
Deberá mantener un coeficiente
mínimo de liquidez del tres por ciento
(3%) de su activo, que se calculará
sobre el promedio mensual de saldos
diarios del activo de la Sociedad de
Inversión.
ADVERTENCIAS
Esta
Sociedad tiene previsto operar· con
instrumentos
financieros
derivados
negociados
en
mercados
organizados
de
•
derivados
con la finalidad de
cobertura
y como inversión. Estos
instrumentos
comportan
riesgos adicionales a los
de
las inversiones de
contado
por
el
apalancamiento
que
conllevan,
lo
que
les
hace especialmente sensibles a las .
variaciones
de
precio del
subyacente
y
puede
multiplicar
las
pérdidas
de
valor
de
la
cartera.
La
Sociedad no
superará
los límites
generales a la utilización de
instrumentos
financieros
derivados
por
riesgo de
mercado
y
por
riesgo de
contraparte
establecidos
en
las
normas
vigentes.
Entre
otros, los compromisos
por
el
conjunto
de operaciones
en
í
derivados
no
podrán
superar,
en
ningún
momento,
el
valor
del
patrimonio
de
la
Sociedad de Inversión, ni las
primas
pagadas
por
opciones
compradas
'
podrán
superar
el diez
por
ciento
(10%)
: de dicho
patrimonio.
Las
posiciones
en
derivados
no negociados en
mercados
organizados
de
derivados
estarán
sujetas,
conjuntamente
con los valores
emitidos o avalados
por
una
misma
'
entidad
o
por
las pertenecientes a un
; mismo
grupo,
a los límites generales
establecidos
reglamentariamente.
Esta
Sociedad tiene previsto
realizar
inversiones en valores no cotizados, lo
que
supone
asumir
riesgos adicionales
: en relación con las inversiones
en
valot·es cotizados
por
la inexistencia de
un
mercado
organizado
que
asegure
la
liquidez y su valoración
conforme
a las
reglas de
mercado
en
la
cartera
de
la
Sociedad
de
Inversión.
El
Administrador
de
Inversiones
designado, según
corresponda,
podrá
efectuar
cualquier
cambio
en las
políticas de invers10n sin el
consentimiento de los
tenedores
de las 1
Pág. No.40
Resolución No. SMV- -18
(de de de 2018
G)
Políticas de Endeudamiento
, acciones, con el propósito de remediar
• ambigüedades o para corregir errores ·
evidentes o inconsistencias en la
documentación, previa aprobación de la
; Superintendencia del Mercado de
Valores de Panamá. De ser aprobada tal
solicitud, el Administrador informará
las modificaciones a los tenedores de las
acciones y les dará un tiempo prudencial ,
para que puedan redimir sus
participaciones si así lo deciden.
Estos cambios en ninguna ocasión
podrán afectar adversamente a los
intereses de los tenedores de las
acciones, por lo que los cambios de
importancia en los objetivos o en la
política de inverswn entrarán en
vigencia, una vez que los inversionistas
sean notificados de los cambios y
transcurrido un plazo razonable para
redimir sus acciones comunes.
:
G)
Políticas de
Endeudamiento
H)
Determinación del
Valor
del
H)
Determinación del
Valor
del Activo
' Activo
Neto
por
Acción
Neto
por
Acción
I) Suspensión
Temporal
del
Cálculo
del I)Suspensión
Temporal
del
Cálculo
del •
Valor
del Activo
Neto
por
Acción
Valor
del Activo
Neto
por
Acción
; • Política de
Venta
de
las
Acciones
J) Política de
Venta
de las Acciones
La
Sociedad de Inversión ofrecerá al Las acciones comunes Clase A podrán '
público la cantidad
de
cuatrocientas suscribirse diariamente y su precio será
noventa
y nueve mil setecientas el Valor del Activo Neto (VAN) por
cincuenta ( 499, 750) acciones
comunes
de acción que se determine al cierre del día
• la Clase A, con un precio inicial
de
cien hábil en que se realiza la solicitud.
' dólares estadounidenses
(US$
1 00.00)
cada
una.
El
monto
mínimo inicial
que
todo El monto
mínimo
de suscripción
es
de
diez
inversionista
debe
realizar
para
suscribir mil dólares
estadounidenses
(US$
acciones de la
Clase
A, es de
cinco
mil 1 0,000.00). El Administrador de
dólares estadounidenses
(US$
5,000.00). Inversión podrá modificar el monto
Luego, si el accionista lo desea,
podrá
mínimo de suscripción, así como aplicar
·
hacer
aportes sucesivos, no
menores
a planes especiales de suscripción
con
otras
mil dólares estadounidenses (USS 1 ,000).
condiciones
de monto y periodicidad,
. mediante la publicación correspondiente
La
Junta
Directiva de
la
Sociedad de en su portal web.
Inversión
podrá
decidir
aplicar
otras
. políticas a las
mencionadas
anteriormente,
por
ejemplo,
establecer
planes especiales de suscripc10n y ·
apmies
con otras condiciones de
monto
y
• periodicidad .
. La Sociedad de Inversión, a través del ·
La
Sociedad de Inversión, a través del
Administrador
de
Inversiones o
de
los
Administrador
de Inversiones o de los
demás agentes
de
venta autorizados, de
demás
agentes
de
venta autorizados,
de
haber,
podrá
cobrar
hasta el uno
por
haber, podrá
cobrar
hasta el uno
por
ciento
ciento ( 1%) del
valor
de
la suscripción, ( 1%)
por
el valor
de
la suscripción,
por
por
concepto
de comisión de entrada. Sin •
concepto
de
comisión de entrada. Sin
embargo,
esta
comisión podrá ser
menor'
embargo,
esta
comisión
podrá
ser
menor
o '
o incluso
ig_ual
a cero (0),
cuando
el incluso
igu_
a
cero
(Q1_
cuando
el '
Pág. No.4!
Resolución No. SMV- -18
(de
·+
de
/ de 2018
1
En
cuanto a las acciones comunes de la: Las acciones de la
Clase
B de la Sociedad '
· Clase B de la Sociedad de Inversión de Inversión
están
suscritas
y
pagadas
en
descritas en este Prospecto Informativo
su
totalidad
por
Mercantil
Servicios
de
. Preliminar, la totalidad serán suscritas y
Inversión,
S.A., es decir, doscientas
· serán pagadas por Mercantil Capital cincuenta (250) acciones
Clase
B con un
Markets (Panamá), S.A.,
es
decir,
valor
nominal de cien dólares
doscientas cincuenta (250) acciones de la estadounidenses
(US$
1 00.00)
cada
una.
Clase B con un valor nominal de cien Las acciones Clase B cuentan con derecho
dólares estadounidenses (US$ 1 00.00) a voto, a razón de un voto por acción y no ;
cada
una. Las acciones de la Clase B , se tienen contemplado negociarlas.
cuentan con derecho a voto, a razón de
un
voto por acción y no se tiene
contemplado negociarlas.
: .
Política de Redención de las ·
K)
Política
de
Redención
de
las
Acciones
Acciones
Los tenedores de las acciOnes de la Los tenedores de las acciOnes
Clase
A
Clase A, tendrán el derecho a
redimir.
tendrán el derecho a redimir total o
total o parcialmente sus acciones, parcialmente sus acciones, mediante las
mediante las siguientes reglas: siguientes reglas:
Las solicitudes de redención podrán
l.
hacerse
por
cualquier medio
de:
comunicación verificable, dirigido al i
Administrador y certificado
por
éste
Las acciones suscritas podrán
2.
redimirse en cualquier momento.
Las redenciones parciales de las 3.
acciones, se podrán efectuar siempre
y
cuando
el monto solicitado sea
mayor
o igual a mil dólares
estadounidenses (US$ 1 ,000) y el ]
saldo remanente del inversionista en
la Sociedad de Inversión,
sea
mayor
o igual de mil dólares
estadounidenses (US$ 1 ,000). Si no
se cumple con estas dos (2)
condiciones, se realizará una
redención total
4.
5.
Las solicitudes de redención podrán
hacerse por cualquier medio de
comunicación verificable, dirigido
al
Administrador y certificado
por
éste.
Las acciOnes suscritas podrán
redimirse total o parcialmente en
cualquier momento.
Las redenciones parciales de las
acciones se podrán efectuar siempre y
cuando
el monto solicitado sea
mayor
o igual a mil dólares estadounidenses ,
(US$
1 ,000.00) y el saldo remanente '
del inversionista en
la
Sociedad
de:
Inversión, sea mayor o igual de mil
dólares estadounidenses
(US$
1 ,000.00). Si no se cumplen estas
dos
(2) condiciones, se realizará una
redención total.
Sin
embargo,
estos
valores
podrán
ser
inferiores
cuando
el
Administrador
de
Inversión
lo
estime
conveniente.
: • Suspensión de Redención de las L) Suspensión de Redención de las
Acciones
Comunes
Acciones
Comunes
• Durante cualquier otro período que 6.
fije la Superintendencia del Mercado
En
caso
de
que
se
inicie
un
proceso
de
disolución
y
liquidación
de
una
Sociedad
de
Inversión.
de Valores
7.
Cuando
se
estén
llevando
a
cabo
modificaciones
en
el
Prospecto
de
la
Sociedad
de
Inversión
que
puedan
suponer
cambios
en
los
intereses,
cargos
o
comisiones
de
esa
Sociedad.
Pág. No.42
Resolución No. SMV- -18
(de de de 2018
• Políticas de Dividendos
Según el Acuerdo
No
5-2004, todo pago
de dividendos que declare
la
Sociedad de
Inversión, que provenga total o
parcialmente de fuentes que no sean sus
utilidades retenidas o sus utilidades en el
período fiscal corriente y/o en
el
inmediatamente anterior. deberá estar
: acompafíado de una explicación de las
• fuentes de que proviene, según lo
disponga la Superintendencia del
Mercado de Valores.
-
----
--
-----
---------------
-----------
-
----
la Comisión en este o en otros Acuerdos.
' M) Políticas de Dividendos
Según el Acuerdo N° 5-2004, todo pago de
dividendos que declare la Sociedad de
Inversión, que provenga total o .
parcialmente de fuentes que no sean sus '
utilidades retenidas o sus utilidades en el
período fiscal corriente y/o en el
inmediatamente anterior, deberá estar
acompafíado de una explicación de las
fuentes de que proviene, según
lo
disponga
la
Superintendencia del Mercado de
Valores, en una memoria informativa de
la
naturaleza de las mismas y de su '
carácter extraordinario, que la Sociedad '
de Inversión comunicará a
la·
Superintendencia de Mercado de
! Valores con carácter previo al pago, una
vez que haya sido acordada por
la
Sociedad y con una antelación de, al
. menos, diez (10) días hábiles, a
la
fecha
· prevista para el pago.
La Junta Directiva de la Sociedad de La Junta Directiva de la Sociedad de
Inversión podrá declarar el pago continuo
de dividendos, sin tener que adoptar en
cada caso una resolución a tal efecto.
• Gastos
Gastos de Organización: los gastos
. asociados con la organización de
la·
Sociedad de Inversión y la oferta pública
de las acciones comunes, serán asumidos
·por
Mercantil Capital Markets (Panamá),
• S.A., y no por la Sociedad de Inversión.
Inversión podrá declarar el pago continuo
de dividendos dentro de parámetros
acordados previamente, sin tener que
adoptar en cada caso una resolución a tal
efecto, siempre y cuando dichos
parámetros cumplan con las '
limitaciones legales a que esté sujeta
la·
Sociedad de Inversión en relación con
la
declaración y el pago de dividendos.
N)
Gastos
Gastos Generales: una vez transcurrido
el
Gastos Generales: la Sociedad de
, período de organización y oferta pública Inversión asumirá los gastos que genere,
de las acciones, la Sociedad de Inversión incluyendo: gastos legales, gastos de
: asUimra los gastos que genere, auditoría, gastos de mercadeo, honorarios
• incluyendo: gastos legales, gastos de profesionales de asesores externos, cargos
auditoría, gastos de mercadeo, honorarios por compra y venta de valores, intereses :
profesionales de asesores externos, por endeudamiento, impuestos o cargos
cargos por compra y venta de valores, gubernamentales imputables a la Sociedad
intereses por endeudamiento, impuestos de Inversión, costos de impres1on y
·o
cargos gubernamentales imputables a la distribución del Prospecto Informativo,
. Sociedad de Inversión, costos de repmies e informes a los tenedores de las
. impresión y distribución del Prospecto acciones, entre otros.
Informativo, repoiies e informes a los
tenedores de las acciones, entre otros.
• Comisiones
0)
Comisiones
Comisión por Suscripción: • Comisión por Suscripción:
.~<:ji11>
i si
Óf1
__
eo_¡-~eden
e i ón:
Pág. No.43
Resolución No. SMV- -18
(de
·f
de
de
2018
Tiempo de Comisión Tiempo de Comisión
Permanencia Permanencia
Hasta dos (2) Dos por ciento Hasta
un
(1) Hasta dos por
años (2%) año ciento (2%)
Más de dos (2) Cero por Hasta dos (2) Hasta uno por
años ciento (0%) años ciento
(1
%)
Más de dos (2) Cero por
años ciento (0%)
Queda
entendido que
por
cada El Tiempo de Permanencia será
suscripc1on o aporte adicional computado desde la fecha de
la
primera
individualmente entendido que realice el suscripción del inversionista en las
inversionista, tendrá su propio Tiempo de acciones comunes Clase A de la
Permanencia. Sociedad de Inversión.
Comisión de Administración: por los Comisión de Administración:
por
los
· servicios de administración, agente de servicios de administración, agente de
pago, registro y transferencia, el pago, registro y transferencia, el
· Administrador cobrará una comisión
fija,
Administrador cobrará una comisión fija y
y una comisión variable por desempeño, ' una comisión variable
por
desempeño, de
de la siguiente manera: ' la siguiente manera:
• Comisión fija, de hasta dos y medio
l.
por ciento (2.5%) anual del Valor del
Activo Neto de la Sociedad de
Inversión, pagada mensualmente y 1
calculada diariamente
Comisión fija, de hasta tres por ciento
(3%) anual del Valor del Activo
Neto
de la Sociedad de Inversión, pagada
mensualmente y calculada diariamente.
• Comisión variable por desempeño, del 2. Comisión variable por desempeño, del
diez por ciento ( 1 0%) sobre el
diez
por ciento ( 1 0%) sobre el
rendimiento anualizado de la Sociedad . rendimiento anualizado de la Sociedad •
de Inversión al cierre del mes anterior,
pagada mensualmente y calculada
diariamente. Solo se calculará la
comisión variable por desempeño si el
rendimiento mencionado es mayor a
cero por ciento (0%)
de Inversión al cierre del mes anterior,
pagada mensualmente y calculada
diariamente. Solo se calculará la
comisión variable
por
desempeño si el
rendimiento mencionado es
mayor
a
cero
por
ciento (0%).
La comisión total a cobrar por concepto La comisión total a cobrar por concepto de
, de administración será de hasta cinco por administración será de hasta seis por
·ciento
(5%) anual del Valor del Activo ciento (6%) anual del Valor del Activo
Neto de la Sociedad de Inversión. La
Neto
de la Sociedad de Inversión. La
comisión fija y comisión variable por comisión fija y comisión variable por
desempeño será determinada de acuerdo ' desempeño será determinada de acuerdo a
a los límites fijados en este Prospecto • los límites fijados en este Prospecto
Informativo Preliminar y será publicado Informativo y será publicado en tarifario.
' en tarifario.
Comisión de Custodia: Comisión de Custodia:
• Notificaciones P) Notificaciones
Cualquier notificación a
la
Sociedad de Cualquier notificación a la Sociedad de
Inversión, al Administrador o
al
Inversión, al Administrador o al Custodio,
Custodio, favor dirigirla
por
escrito, favor dirigirla por escrito, teléfono, fax o :
teléfono, fax o correo electrónico a la correo electrónico a la siguiente dirección: ·
siguiente dirección: Sociedad Emisora
MERCANTIL FONDO MUTUAL
BALANCEADO, S.A.
Torre de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
Oficina 1403
Panamá, República de Panamá
Jeléfono:
(502)~8]:58.00
.
Pág. No.44
Resolución No.
(de de
18
de 2018
IV.
El
Administrador de Inversiones
A)
Descripción
La Sociedad de Inversión ha contratado
los servicios de Mercantil Capital
Markets (Panamá), S.A., para que actúe
como Administrador de Inversiones.
jferreira@mercantilcm p.com
Atención: José Manuel Ferreira
Administrador de Inversión, Agente
Distribuidor, Agente de Pago, Registro
Transferencia
MERCANTIL SERVICIOS DE
INVERSIÓN, S.A.
Torre de Las Américas, Torre A,
Nivel14,
·
Oficina 1403
Panamá, República de Panamá
Teléfono: (507) 282.58.00
www. mercanti lcapitalmarketspanama.com
jferreira@mercantilcmp.com
Atención: José Manuel Ferreira
Custodio
MERCANTIL
BANCO, S.A.
IV.
El
Administrador de Inversiones
: A) Descripción
La Sociedad de Inversión ha contratado los
servicios de Mercantil Servicios de
Inversión, S.A., para que actúe
como
Administrador de Inversiones.
Mercantil Capital Markets (Panamá), Mercantil Servicios de Inversión, S.A.,
S.A., es una sociedad anónima es una sociedad
anonnna
panameña,
panameña, inscrita en la Sección ' inscrita en la Sección Mercantil del
Mercantil del Registro Público el
19
de Registro Público el 19 de mat·zo de 2012
marzo de 2012 de la Notaría de la Notaría Duodécima del Circuito de
Duodécima del Circuito de Panamá, ¡ Panamá, bajo la ficha 763902 y documento
bajo la ficha 763902 y documento 2141953.
2141953.
B) Directores, Dignatarios y Ejecutivo B) Directores, Dignatarios y Ejecutivo
Principal Principal de Administrador de
Inversiones
Millar Wilson
Director y Presidente Gustavo Julio Vollmer Acedo
Presidente y Director
• Graduado en Administración de B.A. en Economía de Duke University,
. Empresas en la Universidad de Bradford, con postgrado en Desarrollo Económico
Inglaterra (1973). Ha prestado servicios en Cambridge University, Inglaterra y
en Mercantil durante 34
af1os
y obtuvo
un
PED en Administración de
actualmente es Presidente Ejecutivo de · Empresas en IMEDE, Suiza. Presidente
Mercantil Commercebank y Mercantil de las Juntas Directivas de Mercantil
' Commercebank Florida Bancorp. Servicios Financieros y Mercantil, C.A.
'Asimismo,
desempeña los cargos de Banco Universal; Chairman de
Country Manager de Mercantil en Mercantil Bank, N.A., Presidente de la
1 Estados Unidos y de Gerente Global de Fundación Mercantil. Presidente de
:Operaciones
Internacionales. Es Corporación Palmar, S.A.
presidente de las Juntas Directivas de (CORP ALMAR), Expresidente del
Mercantil Commercebank lnvestment Consejo Directivo del Instituto de
i Services. Mercantil Commercebank Estudios Superiores de Administración
Trust Company y Mercantil Bank & (lESA) y actual miembro del mismo.
Trust Cayman). Es Presidente Ejecutivo Exmiembro del Comité
de Mercantil Bank Curacao y Mercantil Latinoamericano de
la
Bolsa de Valores
; Bank (Panamá).
Es
miembro de los de Nueva York (NYSE). Miembro del
Comités Ejecutivos de Mercantil • Consejo de Fomento de la Universidad
Commercebank, Mercantil Servicios
Católi~a
Alldt·~s
l!~llo.
Miembro
de.
Pág. No.45
Resolución No.
(de de -18
de 2018
---
-------
· Financieros y Mercantil
Banco
World
President's
Organization
(WPO).
Universal. Egresado del
Programa
de • Expresidente
Internacional
de
Young
Desarrollo Gerencial de Harvard
Presidents'
Organization
(YPO). ·
Business School (1992).
Miembro
de
la'
Miembro
del
Grupo
de los
Cincuenta·
Junta
de Directores
de
Enterprise Florida, (G-50) y
Presidente
fundador
de
Alianza
lnc. Fue Presidente de la
Junta
de,
para
una
Venezuela sin Drogas.
Directores del American Red
Cross
•
Presidente
de la VoHmer
Foundation
•
Greater
Miami and
The
Keys (2001- Inc.
¡ 2002) y Director y Tesorero del Miami-
Sade
Collage
Foundation ( 1999-2004).
Rubén
Manzur
Director y Presidente Ejecutivo
Ver
currículum en
Capítulo
III, Literal K
·Alfonso
Figueredo
.
~
· Director y Tesorero
José
Manuel
Ferreira
Presidente EJecutivo y Director
Licenciado en Administración de
Empresas,
Mención
Gerencia
de
la
Universidad
Metropolitana
(UNIMET),
con
Maestría
en
Administración
de
Empresas
en el
Instituto
de
Estudios
Contador
Público y
magíster
en ·
Superiores
de
Administración (lESA) y
Administración de Empresas
egresado
de
Postgrado
en
Comunicaciones
la Universidad
Católica
Andrés
Bello.
Ha
Integradas
de
Mercadeo
en
la·
prestado servicios en Mercantil Banco Universidad
Metropolitana
(UNIMET), i
Universal durante
23
años. Es
Gerente
con más de 18 años de experiencia en el
• Global de Finanzas de Mercantil
sector
financiero.
Actualmente
se
' Servicios Financieros y Mercantil
Banco
desempeña
como
Presidente
y
Gerente
Universal.
Miembro
del
Comité
de
Mercado
de Valores
de Mercantil
Ejecutivo de Mercantil Servicios Sociedad
Administradora
de
Entidades
Financieros, Mercantil Banco Universal
de
Inversión Colectiva, C.A.
Igualmente
y Mercantil Commercebank. Pmiicipa en es
Director
de
Mercantil
Servicios de
. las Juntas Directivas
de
varias
empresas
Inversión, S.A.
(Panamá),
Director
de
la
subsidiarias y
ha
sido presidente del
Caja
Venezolana de Valores y
Director
¡
Comité
de
Contratares
de la Asociación
de Mercantil
Merinvest,
Casa
de
Bolsa,
Bancaria
de
Venezuela
(ABV).
C.A.
Anteriormente
se desempeñó como
Previamente trabajó durante 7
años
en
Gerente
de
Productos
de
Servicios
Espiñeira, Sheldon y
Asociados
Globales
de
Planes de
Retiro
de
(PriceWaterhouseCoopers).
Citigroup
y
Gerente
de
la
Unidad
de
Fondos de Pensiones de
Citibank.
Philip Henríquez
Director
Isabel
Pérez
Sanchis
Directora y Tesorera
Licenciada en
Contaduría
Pública
de
la
Economista egresado de la Universidad
·Universidad
Católica
Andrés
Bello
Católica
Andrés Bello ( 1986), con un i (UCAB), con más
de
20
años de
•
MBA
de
Columbia
University -
Nueva
experiencia en el
sector
financiero.
:
Cork
EE.UU. (
1991
).
Desde 2004 es
Actualmente
se
desempeña
como
•
miembro
del
Comité
Ejecutivo
de
Gerente
Global de
Finanzas
de
Mercanti 1 Servicios Financieros,
Mercantil
Servicios Financieros,
Mercantil Banco Universal
(Venezuela)
proveedor
líder
de
servicios financieros
y Mercantil
Commercenbank
(EE.UU.)
y de Venezuela con presencia en 8 países·
· Presidente Ejecutivo de Mercantil de
América
y
Europa.
Anteriormente,
se
Merinvest C.A. Presidente de Citibank, desempeñó como
Gerente
de
N.A. y Citigroup
Country
Officer
en
Contraloría
Corporativa
de Mercantil
: Venezuela durante el período 2000-2004. ' Banco, Vice-Presidente de
Finanzas
de
• Vicepresidente Ejecutivo
de
la
Banca
Corp
Banca
y
Gerente
de
Auditoría
de
Mayorista
Global:
miembro
de
la
Junta
Espiñeira,
Sheldon y Asociados
Directiva del Banco
Venezuela-
Grupo
(PricewaterhouseCoopers).
·Santander
y Presidente de Valores
Santander
Casa
de Bolsa durante el María Silvia Rodríguez Feo
• período 1997-2000. En
1991
se incorpora Directora
· a Citibank, N
.A.-
Venezuela
en el área ·
·de
Tesorería
y Productos Derivados: en Licenciada en
Administración
de
1993
asumió la responsabilidad de
Empresas
de
la
Universidad
Vicepresidente Tesorero del País.
Metropolitana
(UNIMET),
con
Comenzó
su
carrera
en Banco Exterior Especialización en
materia
de
Seguros
¡_C_OI1
__
E~S2()!1_s~IJjii~ad
. gerencial
en
la en
ei_Ce_n.!!"_()
~uiz()_~~~11tr~":~mi~_nto
en:
Pág. No.46
Resolución No. SMV- -18
(de de de 2018
Banca
Corporativa
en 1986. Es
miembro
Seguros (Swiss
lnsurance
Trainning,
de la
Junta
Directiva del
Consejo
Center)
y participó
en
el
Programa
,
Nacional de Promoción de Inversiones Avanzado de
Gerencia
(PAG)
del;
(CONAPRI).
Fue
miembro
de la
Junta
Instituto
de
Estudios
Superiores
de
Directiva de
VenAmCham
(200 1-2004 ),
Administración
(lESA), con
más
de
20
Consejo
Bancario Nacional (200 1-2004 ), años
de
experiencia
en
el
sector
Bolsa de Valores
de
Caracas
( 1998- ' financiero, especialmente en la
rama
:
2000), Instituto
Venezolano
de
aseguradora.
Actualmente, es
Directora,,
. Ejecutivos de Finanzas
(IVEF)
(200
1-
Presidente
Ejecutivo y
Gerente General
· 2007), Asociación
Venezolana
de i
de
Mercantil
Seguros. Asimismo, es
Ejecutivos
(AVE)
(1997-2011),
Galería
Directora
de
Mercantil
Financiadora
de
; de
A11e
Nacional (2001-2003)
y·
Primas,
Miembro
del
Comité
Ejecutivo
Fundación Antidiabética de
Venezuela
:
Mercantil
Servicios Financieros y
(2000-2008).
Miembro
del Comité de la
Cámara
de
Aseguradores
de Venezuela (C.A.V.).
Rosa de Constantino
Directora Ignacio
Vollmer
Sosa
Director
Ver
currículum en
Capítulo
111,
Literal K . Ignacio Vollmer se
graduó
en
Estudios:
Armando
Leirós
Director
Latinoamericanos
y
Finanzas
de la
Universidad de Tulane, con
una
·
Maestría
en
Administración
de
!
Empresas
en la Universidad
de
Nueva
York,
con más de 18 años
de
experiencia
en el sector financiero,
Actualmente,
es
Economista egresado de la Universidad
Gerente
de
Desarrollo
de
Negocios de
Católica Andrés Bello con más de
30
Mercantil
Servicios Financieros y su
afíos
de
servicio en la institución.
ámbito
de
responsabilidad incluye los
Actualmente
se desempefía
como
' negocios
de
Banca
y Gestión de
Gerente Global
de
Operaciones
y
Patrimonio
del
grupo
Mercantil
en
Tecnología,
miembro
del
Comité!
Venezuela,
Panamá
y Suiza.
Ejecutivo de Mercantil Servicios
Anteriormente,
Ignacio se desempeñó
Financieros y Mercantil Banco como
Gerente
Global de
Banca
Personas
'
Universal,
es
Director
de
Todo
1 Services, y Gestión
de
Patrimonio
de
Mercantil
Director de Mercantil
Commercebank
· Servicios Financieros responsable de los
N.A. y Director Suplente de Mercantil segmentos
de
Banca
Privada,
Alta,
¡ Servicios Financieros.
Ha
ocupado
Renta,
Masivo, Microcréditos y los
diversas posiciones dentro de Mercantil negocios
de
corretaje,
custodia,
' Servicios Financieros, entre los que • fideicomisos y finanzas
corporativas
del
destacan Gerente de Banca Corporativa,
grupo.
En
su
carrera
de
Mercantil,
: Gerente
de
Banca
Corporativa
e Ignacio
ha
sido responsable
por
los
· Institucional, Presidente Ejecutivo
de
negocios de
Banca
al
Consumo,
Pequeña
Arrendadora
Mercantil, C.A. y
Banco
de
y
Mediana
Empresas
entre
otros
roles
Inversión Mercantil, C.A., Director de en
el
grupo
Mercantil.
Antes
de
trabajar
Fondo Mercantil y Banco Hipotecario en
Mercantil,
Ignacio
trabajó
en la
Mercantil.
empresa
de
consultoría
McKinsey
and
Fernando Figueredo
:Director
Company
donde
participó
en proyectos
· de riesgo
de
mercado,
estrategias
de
precios, organización y medios de pago
· en
Latinoamérica
y África. l
'
Abogado
egresado
de
la Universidad Adicionalmente, Ignacio comenzó su
Católica Andrés Bello, con un
MBA
de
carrera
en Nueva
York
trabajando
en
Columbia
University
Merrill
Lynch
y en Violy
Byorum
&
:
Partners
en fusiones y adquisiciones.
-Nueva
Cork,
con
doble especialización
Actualmente
Ignacio
participa
en
el
en Finanzas y Mercadeo. Es
miembro
del
Comité
Ejecutivo de
Mercantil
Servicios
Comité
Ejecutivo
de
Mercantil Servicios Financieros y
Mercantil
Banco, C.A.
'Financieros,
Mercantil Banco Universal , Adicionalmente,
participa
en el Consejo
(Venezuela) y Mercantil
Commercebank,
Superior
de la
Universidad·
(EE.UU.)
y anteriormente se desempefíó
Metropolitana,
en el consejo
de
la
,
como
Gerente de Crédito y Riesgo
Fundación
Ideas y es
miembro
de
YPO.
Operacional de Banca
Corporativa
y de Ignacio
ha
participado
en las
Juntas
Inversión a nivel de Mercantil
Servicios,
Directivas
de
la
Cámara
Venezolana
de
Financieros. Tiene experiencia
Tarjetas,
Fueduca
y en los Advisory
profesional previa en Citibank N .A. -
Boards
de
Master
Card
Latinoamérica
y
Ven_ezuela,
como
Jefe
ge_In_~j!_uciones
__
()~J
_P_r_Qgf"ama
_
__
e111prendimien~()
Pág.
No.47
Resolución No.
(de de -18
de
2018
--------------
--~----
-----------
----------------------------
: Financieras, responsable del
segmento
de
clientes transaccionales y el
área
de
atención de clientes corporativos. En
Banco de Venezuela,
como
gerente,
dentro del sectore Petróleo y
Gas
y en el
área
de Finanzas Corporativas en
•
Santander
Investment.
. Nelson Pinto
V
entures
en Colombia.
José
Manuel
Lander
Secretario
Abogado egresado de la Universidad
Central
de Venezuela con
más
de 20 '
años de experiencia en
asuntos
mercantiles,
corporativos
y financieros y
Director
Desde el
Mercantil
! con especial énfasis en las
áreas
de
banca,
mercado
de capitales y de
año
1982 formo
patie
de
• finanzas
corporativas.
José
Manuel
tiene
C.A.. Banco UniversaL
diplomas
en
Programas
de
Formación
iniciándome en
esa
fecha en el curso de • Gerencial en el
Instituto
de Estudios
Crédito que la Organización dicta de
Superiores
de
Administración
(lESA),
manera
tradicional. Luego
ocupé
cargos de especialización
de
Euromoney
de Analista de Crédito, Ejecutivo de
Training:
Finance
for
Lawyers
(Nueva
Negocios, Gerente de Empresas York),
Financiamiento
Corporativo
. Corporativas Nacionales.
Productos'
Internacional
(Ciudad
de
México); (iii)
Corporativos y finalmente Gerente de Swaps
and
Other
OTC
Derivatives
.
Corporaciones
en la Banca
Corporativa
(Nueva York); (iv)
Documenting!
hasta 1998 con responsabilidades
International
Bond
and
Debt
Issues
fundamentalmente de desarrollo de (Londres), Bolsa Agrícola y
portafolio de clientes. A
patiir
de
preparatorio
para
corredores
y asesores
•
Noviembre
de
1998 y
hasta
el presente
de
inversión en
Panamá,
y
entre
las
he
ocupado
cargos dentro del
área
·
materias
de su especialidad se
Comercial y
de
Consumo
como
Gerente
encuentran
la asesoría especializada en
de
Banca
de Empresas y finalmente valores,
banca
y seguros y el
desarrollo
•
Gerente
de
Banca
de
Empresas y
de
productos
estructurados,
custodia
de
i
· Personas. valores;
reestructuraciones
corporativas,
fusiones, adquisiciones,
• Antonio
Subero
, Director i
secretaría
de
Juntas
Directivas;
· 26 años de experiencia profesional. Es
Gerente General de Mercantil Bank
· (Panama), S.A. fue
Gerente
de
Instituciones Financieras y
Banca
Corresponsal de Mercantil C.A, Banco
Universal. Responsable
por
las Oficinas
de Representación del grupo Mercantil .
en
América
Latina, Estados
Unidos
y
FA
TCA,
desarrollo
y gerencia de '
proyectos y de nuevos productos, y todo
ello enfocado al negocio,
de
manera
de
proveer
solucione~
creativas
para
resolver los
problemas
de
forma
rápida,
eficiente y conveniente
para
los
proveedores
de
servicio y
para
sus
clientes.
Efrain
Bernal
Europa, fue Gerente
Mesa
de
Mercado
de • Ejecutivo Administrador de Sociedades de
Tesorería de Mercantil C.A,
Banco'
Inversión
Universal, Tesorero de la
Caja
de
Licenciatura
en
Administración
de
: Ahorros de los
empleados
del banco. Negocios con énfasis en
Banca
y
Compra
y venta
de
divisas a
grandes
Finanzas,
con más de
24
años
de
clientes, fue Gerente de Inversiones de experiencia profesional
en
el
sector
de
la
Fideicomiso, Gerente de
Mesa
de
Dinero, •
Banca
y
Casa
de
Valores,,
Vicepresidente auxiliar de Mercantil específicamente en el
área
de
. C.A,
Banco
Universal. . Administración,
Operativa,
Atención al
Celina
Ochoa
Secretaria
: Ver currículum en Capítulo III, Literal K
cliente,
Cumplimiento
y
Desarrollo
Estratégico. Con Licencias
de
Ejecutivo
Principal,
Ejecutivo
Principal
de •
Administrador
de
Inversiones,
Corredor
:
Público de Valores y Analista.
Actualmente
se
desempeña
como
Ejecutivo
Principal
y Ejecutivo
Principal
de
Administrador
de
Inversiones de
Mercantil
Servicios
de
. Inversión, S.A.
Anteriormente,
ocupó el
•
cargo
de Ejecutivo
Principal
de
•
Panancorp
Casa
de
Valores,
Gerente
de
•
Operaciones
de
First
Central
·
International
Bank
Panamá
y Oficial de
Cumplimiento
de
AIC
Casa
de
Valores.
Pág. No.48
Resolución No.
de -18
de 2018
--
--
-
--
-----------
-
--
- -
--
"-·
-·
-~--------
··-----
.
C)
Términos
del Contrato de
C)
Términos
del
Contrato
de'
Administración Administración.
De acuerdo con los términos del Contrato De acuerdo
con
los términos del
Contrato
'
de Administración. la Sociedad de de Administración. la Sociedad
de
Inversión
pagará
mensualmente
una Inversión pagará
mensualmente
una
comisión al Administrador,
de
hasta el comisión al Administrador,
de
hasta el seis
cinco
por
ciento
(5%)
anual sobre el por ciento (6%) anual sobre el
Valor
del
Valor
del Activo
Neto
de
la
Sociedad
de
Activo
Neto
de
la Sociedad
de
Inversión,
Inversión, calculada diariamente,
como
. calculada diariamente,
como
se
encuentra
se
encuentra
detallado en el Capítulo III, • detallado en el Capítulo
111,
Literal O.
Literal
O.
D)
Comité
de Inversiones
D)Comité
de Inversiones
E) Sustitución del
Administrador
E) Sustitución del
Administrador
V.
El
Custodio V. El Custodio
A) Descripción A) Descripción
Mercantil Bank (Panamá), S.A., ha
sido'
Mercantil Banco, S.A. ha sido
contratado
contratado
por
la Sociedad
de
Inversión
por
la Sociedad de Inversión para que
para
que actúe
como
Custodio mediante . actúe
como
Custodio
mediante
contrato
contrato celebrado el 22
de
febrero
de;
celebrado
el 22 de febrero de 2013.
2013. Mercantil Bank (Panamá). S.A.,
es'
Mercantil Banco, S.A. es
una
sociedad
una sociedad
anónima
panameña, inscrita¡
anónima
panameña,
inscrita en la Sección
en la Sección
de
Micropelículas
de
Micropelículas (Mercantil) del Registro
(Mercantil) del Registro Público desde el Público
desde
el 1 de septiembre
de
1977.
1 de septiembre de 1977, bajo la ficha bajo
la
ficha 17249, rollo 785, imagen 502.
17249. rollo 785, imagen 502. Posee Posee licencia General
para
actuar
en la
licencia General
para
actuar
en la República
de
Panamá.
i República
de
Panamá.
La oficina del
Custodio
se
encuentra
ubicada en la
Torre
de
Las Américas.
·Nivel
14,
Oficina
1401-A,
Ciudad
de
1 Panamá, República
de
Panamá.
La
oficina
del
Custodio
se
encuentra
ubicada
en la Torre
de
Las Américas, ·
Nivel 14,
Oficina
1401-A,
Ciudad
de
Panamá,
República
de
Panamá.
· B)
Términos
y
Condiciones
Contrato
de
Custodia
del · B)
Términos
y
Condiciones
del
Contrato
de Custodia
C)
Sustitución del Custodio •
C)
Sustitución del
Custodio
VI. Características básicas de las VI. Características Básicas de las
Acciones
acciones
comunes
de
la
Clase
A y ,
Comunes
Clase
A y
Clase
B.
Clase
B
VII. Utilización de los Fondos VII. Utilización
Recaudados
de los Fondos
Recaudados
VIII. Plan
de
Distribución de
Acciones
de
la Sociedad de Inversión
IX. Litigios Legales Pendientes
X. Sanciones Administrativas
las VIII. Plan
de
Distribución
de
las
Acciones
de
la Sociedad
de
Inversión.
IX. Litigios Legales Pendientes.
X. Sanciones Administrativas
Pág. No.49
Resolución No.
SMY-
-18
(de
¡:j
de de 2018
------
--
-
--
-------------··-
XI.
Asesores
Legales
y
Auditores
XI.
Asesores
Legales y
Auditores
'
Externos
Externos
1
•••
XII.
Relación
y Afiliación
entre
las XII.
Relación
y
Afiliación
entre
las
Pmtes
partes.
XIII.
Tratamiento
Fiscal XIII.
Tratamiento
Fiscal
XV.
Información
adicional
XIV.
Información
Adicional
XVI. Rep01tes y
Documentos
XV.
Reportes
y
Documentos
XVII.
Modificaciones
y
Cambios
XVI.
Modificaciones
y
Cambios
XVIII.
Liquidación
i XVII.
Liquidación
Contra esta Resolución cabe el Recurso de Reconsideración ante
el
Superintendente del Mercado de
Valores y de Apelación ante la Junta Directiva de la Superintendencia del Mercado de Valores.
Para interponer cualquiera de estos recursos se dispondrá de un término
de
cinco (5) días hábiles
siguientes a su notificación. Es potestativo del recmTente interponer el recurso de apelación, sin
interponer el recurso de reconsideración.
Fundamento de Derecho: Texto Único del Decreto Ley
No.l
de 8 de julio de 1999 y sus Leyes
reformatorias, Acuerdo No.S-2004 de
23
de julio de 2004 y Resolución SMV No.408/2016 de 16 de
junio de 2016.
NOTIFÍQUESE, PUBLÍQUESE Y CÚMPLASE
mr/
m,
notifiqué
/"'/
que
a,!)lێ'ede
///
El
notificado(al,
{
Para continuar leyendo
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